宏杰论市----让我们荡起双桨？

宏杰论市宏杰论市----让我们荡起双桨？让我们荡起双桨？2018-01-31发布时间：2018-01-31 09:03:00童谣的歌声总是能勾起我们美好的回忆。对于金融市场而言，价格运动形态结构大体就是三种，上涨、下跌或振荡，根据量化统计显示，金融衍生品市场的波动有7成时间都处于振荡模式之中，特别是外盘农系品种的大振荡套小振荡模式。这样一比起来，去年以来全球股指的低波动率上涨模式，确实是权益类投资者荡起双桨的风爽时刻。借用川人麻将娱乐术语，划船也是另一种荡起双桨，强调的是自身进取求胜把握不大的时候，先稳妥的不受损失的一种策略玩法。所以延伸应用在金融投机模式中，当可能面对金融线索属性较大的逆风冲击情况下，做好行情从单边转为联动振荡回吐模式准备，也是一种荡起双桨的自保心态。本周开始，外盘金融市场的风险偏好氛围开始有些变化，这种变化，并不是实质复苏进程的转折，也不是政策措施的系统干预调控，更多体现在资产估值进入均值偏高区域、市场投机自满情绪满招损的可能、陶醉感带动的交易型羊群效应扩散等等，对于国内的老滑头交易者而言，则是行情加速之后自然偏向集中获利回吐振荡的警惕。美股昨晚出现的历史高位的下跳缺口，三天之内若不能完成该缺口封闭，自然容易引发交易型技术摸空的吸引。美债收益率的上行冲击，也被各买方所关切，这两天各路神仙都开始发声警告，我们需要为一段行情整理振荡期做好准备。股债双杀的冲击可能，侧重在通过市场利率提升和估值修正角度对投机心态的影响，国内前几年出现的银根收缩政策下，股债双杀的冲击更容易通过杠杆资金的降风险引导而体现。对于商品市场而言，股债双击的出现，可以看作是一种逆风，容易引起活跃资金的阶段兑现保守。当然，风大风小，对于投机情绪的影响也是有差别的。从外盘市场目前的表现看，工业品阶段的压抑修正引导，初步体现在原油期价形态的增仓压制和日线指标的趋弱，除了供应博弈之外其实也是价格持续回升后的投机获利消化预期。有色系列品种外盘在川普基建规划宣讲后的市场反应平缓，没有明显的资金借机振荡引导，汇市美元指数再次偏弱小跌，汇市环节对应股债双杀的配合不明显。有色系列国内的资金主动性减弱则继续体现，国内随着年节效应的逐步体现，多头借力发力的联动降低，现货总体仍呈现温和贴水的状态，在资金持续减仓之下，我们建议镍多单可以考虑重新上锁，特别是在102000这一线的形态诚意位重新面临回靠考验的情况下。外盘农系品种短线呈现的减空反弹联动，除了天气因素的发挥外，是否是商品工农对冲组合的一个反向回吐交易，还可以看两天再来检验。今天的国内经济数据温和回弱，新订单和新出口订单增速明显放缓，制造业的年节效应可以初步解释，非制造业的相对好于预期则利于经济转型过渡的平稳支持。所以，国内商品系列工业品指数围绕中期均线的减仓休整倾向合理，短期多翻空的联动不明显，投机多单暂退，等待外围逆风的观察验证为主。