收盘综述：创业板暴力反弹，风格切换时机临近？

[Table_Title] 收盘综述 创业板暴力反弹，风格切换时机临近？ 2018 年 01 月 24 日 [Table_Summary] 【市场全景】 [Table_Market] 市场 收盘 涨幅 成交额（亿元） 东方财富全A 4616.55 0.35% 6004.05 上证指数 3559.47 0.37% 3076.29 深证指数 11607.57 0.45% 2931.22 沪深300 4389.89 0.17% 2844.71 上证50 3180.33 0.12% 1251.82 中小板指 7738.55 0.20% 1059.90 创业板指 1813.28 2.57% 916.16 上涨家数 下跌家数 涨停家数 跌停家数 2165 1076 42 10 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 【板块监测】 市场聚焦 行业 主题 1-5排名 （涨幅） 涨幅 资金净流入 涨幅 资金净流入 文化传媒 软件服务 人脑工程 券商概念 软件服务 电子信息 创业成份 创业成份 电子信息 券商信托 人工智能 云计算 券商信托 文化传媒 券商概念 人工智能 公用事业 商业百货 国产芯片 大数据 资料来源：东方财富终端 行业 主题 1-5排名 （跌幅） 跌幅 资金净流出 跌幅 资金净流出 保险 保险 超级品牌 MSCI中国 酿酒行业 房地产 稀缺资源 沪深300 煤炭采选 银行 基本金属 上证50 有色金属 有色金属 草甘膦 AH股 农药兽药 酿酒行业 化工原料 稀缺资源 资料来源：东方财富终端 [Table_Author] 东方财富证券研究所 证券分析师：戴彧 证书编号：S1160515090001 联系人：高思雅 电话：021-23586487 [Table_Reports] 相关研究 《沪指加速上行，连续五日刷新高点记录》 2018.01.23 《沪指尾盘站上3500点，谨防情绪过热引发调整》 2018.01.22 《指数加速上攻，短期高点或临近》 2018.01.19 《GDP年增速6.9%超预期，沪市量价齐升逼近3500点》 2018.01.18 《沪指创两年新高，振幅加剧分歧加重》 2018.01.17 挖掘价值 投资成长 [Table_Title1] 市场研究 / Ａ股日评 / 证券研究报告 敬请阅读本报告正文后各项声明 [Table_yemei] 收盘综述 2 涨停解密 推动因素 领涨股 联动股 文化传媒 蓝色光标 光线传媒 暴风集团 横店影视 华策影视 中国出版 唐德影视 中文在线 华谊兄弟 视觉中国 中文传媒 新文化 金逸影视 软件服务 汇金股份 中科信息 顺网科技 石基信息 网宿科技 宝信软件 汉得信息 易华录 华宇软件 万达信息 捷成股份 用友网络 恒生电子 顶点软件 超图软件 次新股 上海雅仕 珀莱雅 卫信康 创业黑马 原尚股份 美格智能 风语筑 英派斯 寒锐钴业 艾德生物 中欣氟材 润禾材料 设研院 永福股份 凯伦股份 海辰药业 人工智能 汇金股份 中科创达 中科曙光 三丰智能 四维图新 昆仑万维 电商概念 上海钢联 浙商中拓 生意宝 洽洽食品 天虹股份 国产芯片 聚灿光电 紫光国芯 景嘉微 长电科技 通富微电 北方华创 农业 傲农生物*2 罗牛山 高送转 振东制药 九洲药业 业绩预增 湘油泵 资料来源：东方财富证券研究所 【每日市况】 今日早盘沪深两市出现风格切换，开盘后金融权重惯性上冲，但白马和周期股迅速走弱，创业板也在乐视网跌停的负面影响下一度下挫，但随着靴子落地，市场解读为利空出尽，10点之后创业板突然拉升翻红且持续走高，与此同时近期强势的权重股却纷纷跳水，上证50由红翻绿，之后银行股再度崛起，推动沪指和上证50成功翻红。午后创业板进一步震荡走高，石化双雄和券商股发力上攻，而银行股则反复震荡，多空厮杀激烈。截至收盘，沪深股市全面飘红，创业板指领涨两市，大涨2.57%。板块表现上，人脑工程、文化传媒、软件服务、在线旅游、人工智能、国产芯片、次新股等题材板块全线反弹；保险、酿酒、煤炭、有色、化工化肥等近期强势板块则跌幅居前。量能方面，今日两市合计成交逾6000亿元，较昨日温和放大。 【综合研判】 今天创业板大涨再度引发市场参与者的关注：市场是否会产生风格切换？我们认为题材股的操作性有望阶段性提升：从量能上看，创业板今日放量上涨，打开了后市进一步反弹的空间。且由于大盘权重经过连续上涨后会有震荡回调的需求，短期配置性价比转弱，在市场较高的风险偏好下，部分资金会转向超跌的题材品种寻求交易性的机会，因此预计市场割裂程度将大概率收敛。但是市场整体风格切换的根本条件尚不具备：我们也一再强调市场的主线仍是蓝筹白马，中小创在估值和业绩确定性方面仍存在明显的短板，资金偏好和监管导向也都有利于权重股主导行情。 敬请阅读本报告正文后各项声明 [Table_yemei] 收盘综述 3 【投资建议】 年初资金面大幅宽松的阶段已过，整体流动性已开始回归中性均衡，本周以来短期Shibor利率稍有回落，中期Shibor利率走势平稳。央行上周逆回购的净投放金额达5900亿元，创九周以来最高，本周投放力度则大幅减少。本周一央行净投放200亿元，周二完全对冲到期量，今日净投放500亿元。央行表示目前银行体系流动性总量较高，可一定程度吸收央行逆回购及MLF到期等因素的影响。 配置方面，我们认为可以关注以下几大板块：工程建设、房地产、通胀概念、石油、银行、机械等。 工程建设：近期各省发改委相继召开工作会议，多个省份在会议中透露了2018年重大项目投资计划。交通基建投资仍是中西部省份投资的一大重点，一批高铁项目有望今年开工建设。当前经济稳增长仍是重要目标，且在PPP、“一带一路”浪潮之下，各地基建类投资项目有望大举推进，相关的工程建设、铁路基建板块有望受益，投资者可关注板块内的龙头品种。 房地产：在房地产调控的大背景下，行业资源正不断向业内龙头集中，且规模房企在融资、拿地等方面竞争优势比中小房企更加凸显，因此市场对其盈利增长预期较强。 通胀概念：近期原油价格持续上行、大雪降温导致蔬菜价格上涨、以及春节临近肉禽价格或有所抬升等各类因素，使得市场通胀预期渐起。在此逻辑下，可关注猪肉、食品饮料、酿酒等消费类板块的投资机会。 石油：近期油价持续上行，国际原油价格一度站上70美元/桶，刷新三年高位。需求方面，近期美国能源信息署上调了2018年全球原油需求增速预期10万桶/日；供给方面，地缘政治因素以及OPEC减产均导致原有供应减少。供需因素共同支撑油价走强，并有望提升石油石化行业的利润增速。 银行：银行股具有业绩相对确定性和经营稳健的特点，且随着不良率和息差的持续改善，银行资产质量将得以提升，有望成为中长线资金配置的优选行业。 机械：由于基础设施建设持续拉动，机械行业下游需求旺盛，挖掘机去年的销售数据相当亮眼，2018年一季度有望延续；另外上游作为原材料的钢价又居高不下，因此在两方面因素蝶姐下，今年机械行业有望出现一波涨价潮，建议投资者关注机械板块中的龙头品种。 敬请阅读本报告正文后各项声明 [Table_yemei] 收盘综述 4 西藏东方财富证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师申明： 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 投资建议的评级标准： 报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后3到12个月内的相对市场表现，也即：以报告发布日后的3到12个月内的公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。其中：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500指数为基准。 股票评级 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上； 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%～15%之间； 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-5%～5%之间； 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-15%～-5%之间； 卖出：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15%以上。 行业评级 强于大市：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上； 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%～10%之间； 弱于大市：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上。 免责声明： 本研究报告由西藏东方财富证券股份有限公司制作及在中华人民共和国（香港和澳门特别行政区、台湾省除外）发布。 本研究报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外，绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。 那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市场风险，因此并不适合所有投资者。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。 本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为东方财富证券研究所，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。