限售股分析：本周解禁市值为前一周的5倍多 为年内最高

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_ReportInfo] 2018年01月21日 证券研究报告•市场专题报告 限售股分析 本周解禁市值为前一周的5倍多 为年内最高 摘要 西南证券研究发展中心 [Table_Summary]  根据沪深交易所的安排，本周两市共有66家公司的限售股解禁上市流通，解禁股数共计219.58亿股，占未解禁限售A股的2.55%。其中，沪市26.09亿股，占沪市限售股总数0.64%，深市193.48亿股，占深市限售股总数4.27%。以1月19日收盘价为标准计算的市值为2860.18亿元，占未解禁公司限售A股市值2.40%。其中，沪市18家公司为505.69亿元，占沪市流通A股市值的0.17%；深市48家公司为2354.49亿元，占深市流通A股市值的1.38%。本周两市解禁股数量比前一周44家公司的37.10亿股，增加了182.48亿股，为其近6倍。本周解禁市值比前一周的528.65亿元，增加了2331.53亿元，为其5倍多，为2018年年内最高水平，也是2015年6月中旬以来单周最高水平。  本周解禁的66家公司中，1月22日有33家公司限售股解禁，解禁市值合计为1055.64亿元，占到全周解禁市值的36.91%。本周解禁压力集中度较高。 [Table_Author] 分析师：张刚 执业证号：S1250511030001 电话：010-57631176 邮箱：zangg@swsc.com.cn 相关研究 [Table_Report] 1. 沪深上市公司2017年年报业绩预测：业绩同比增长10% (2018-01-17) 2. 政策法规分析：质押新规和减持解答对二级市场影响不大 (2018-01-15) 3. 限售股分析：本周解禁市值环比减少近三成 为年内偏低水平 (2018-01-14) 4. 限售股分析：本周解禁市值环比减少近五成 为年内适中水平 (2018-01-07) 5. 2017年年报行情运行态势和热点分析：1月可积极建仓 3月下旬逐步减持 (2018-01-03) 6. 2018年A股市场专题报告：化解风险 砥砺前行 (2018-01-02) 限售股分析 请务必阅读正文后的重要声明部分 1 本周解禁市值为前一周的5倍多 为年内最高 根据沪深交易所的安排，本周两市共有66家公司的限售股解禁上市流通，解禁股数共计219.58亿股，占未解禁限售A股的2.55%。其中，沪市26.09亿股，占沪市限售股总数0.64%，深市193.48亿股，占深市限售股总数4.27%。以1月19日收盘价为标准计算的市值为2860.18亿元，占未解禁公司限售A股市值2.40%。其中，沪市18家公司为505.69亿元，占沪市流通A股市值的0.17%；深市48家公司为2354.49亿元，占深市流通A股市值的1.38%。本周两市解禁股数量比前一周44家公司的37.10亿股，增加了182.48亿股，为其近6倍。本周解禁市值比前一周的528.65亿元，增加了2331.53亿元，为其5倍多，为2018年年内最高水平，也是2015年6月中旬以来单周最高水平。 深市48家公司中，深大通、华控赛格、中兵红箭、漳泽电力、新希望、京新药业、冠福股份、湘潭电化、楚江新材、南洋股份、永太科技、海宁皮城、顺丰控股、中南文化、利源精制、坚瑞沃能、明家联合、乐金健康、长亮科技共19家公司的解禁股份是定向增发限售股份。申万宏源、新宝股份、光洋股份、万达电影、爱迪尔、张家港行、泰嘉股份、同兴达、中文在线、汇中股份、快乐购、伊之密、苏试试验、南华仪器、昆仑万维、浩丰科技、会畅通讯、华凯创意、利安隆、吉大通信、诚迈科技、雄塑科技、瑞特股份、飞荣达、立昂技术共25家公司的解禁股份是首发原股东限售股份。新宙邦、康旗股份、数字政通、舒泰神共4家公司的解禁股份是股权激励一般股份。其中，申万宏源的限售股将于1月26日解禁，解禁数量为126.16亿股，是深市周内解禁股数最多的公司，按照1月19日的收盘价5.59元计算的解禁市值为705.23亿元，是本周深市解禁市值最多的公司，占到了本周深市解禁总额的29.95%，解禁压力集中度一般。顺丰控股是解禁股数占解禁前流通A股比例最高的公司，高达873.88%。解禁市值排第二、三名的公司分别为顺丰控股和万达电影，解禁市值分别为622.63亿元、371.57亿元。 深市解禁公司中，深大通、冠福股份、楚江新材、永太科技、万达电影、泰嘉股份、新宙邦、康旗股份、坚瑞沃能、舒泰神、明家联合、乐金健康、中文在线、快乐购、苏试试验、浩丰科技、华凯创意、利安隆、诚迈科技、漳泽电力、海宁皮城、顺丰控股、中南文化、数字政通、长亮科技、汇中股份、南华仪器、雄塑科技、新希望、南洋股份、利源精制、张家港行、中兵红箭、同兴达、会畅通讯、瑞特股份、京新药业、立昂技术均涉及“小非”解禁，需谨慎看待。 此次解禁后，深市将有快乐购、伊之密、华控赛格成为新增的全流通公司。 沪市18家公司中，中文传媒、五矿资本、中源协和共3家公司的解禁股份是定向增发限售股份。陕西黑猫、春秋航空、西部黄金、中国银河、凯众股份、正裕工业、华达科技、集友股份、永艺股份、再升科技、艾迪精密、火炬电子、龙马环卫、宁波高发、法兰泰克共15家公司的解禁股份是首发原股东限售股份。其中，春秋航空的限售股将于1月22日解禁，解禁数量为6.00亿股，按照1月19日的收盘价34.49元计算的解禁市值为206.94亿元，是本周沪市解禁市值最多的公司，占到了本周沪市解禁总额的40.92%，解禁压力集中度高，也是解禁股数占解禁前流通A股比例最高的公司，高达300.00%。中国银河是沪市周内解禁股数最多的公司，多达6.29亿股。解禁市值排第二、三名的公司分别为中国银河和陕西黑猫，解禁市值分别为77.37亿元、44.56亿元。 限售股分析 请务必阅读正文后的重要声明部分 2 沪市解禁公司中，中文传媒、五矿资本、陕西黑猫、春秋航空、西部黄金、凯众股份、艾迪精密、中源协和、中国银河、集友股份、华达科技、法兰泰克、龙马环卫、正裕工业均涉及“小非”解禁，需谨慎看待。 此次解禁后，沪市将有西部黄金、再升科技成为新增的全流通公司。 统计数据显示，本周解禁的66家公司中，1月22日有33家公司限售股解禁，解禁市值合计为1055.64亿元，占到全周解禁市值的36.91%。本周解禁压力集中度较高。 三十三家公司于周一限售股解禁 1月22日有深大通、华控赛格、冠福股份、楚江新材、永太科技、新宝股份、光洋股份、万达电影、爱迪尔、泰嘉股份、新宙邦、康旗股份、坚瑞沃能、舒泰神、明家联合、乐金健康、中文在线、快乐购、苏试试验、昆仑万维、浩丰科技、华凯创意、利安隆、诚迈科技、中文传媒、五矿资本、陕西黑猫、春秋航空、西部黄金、凯众股份、再升科技、艾迪精密、宁波高发共三十三家上市公司的限售股解禁。两家为深市主板公司，八家为深市中小板公司，十四家为深市创业板公司，九家为沪市公司。 深大通（000038）：解禁股性质为定向增发限售股，解禁股数3541.17万股。2016年1月定向增发价格为20.42元/股，除权除息调整后为12.70元/股。解禁股东9家。其中，曹林芳、夏东明，持股占总股本比例分别为9.61%、7.41%，分别为第四、五大股东。余下7家股东，李勇、莫清雅、罗承、蒋纪平、黄艳红、龚莉蓉、宁波华夏嘉源管理咨询有限公司，持股占总股本比例低于2%，属于“小非”。9家股东，部分为公司高管，若考虑质押冻结部分和减持限制，此次实际解禁股数合计占流通A股比例为44.89%，占总股本比例为6.77%。该股市场价格高于定向增发价，套现压力很大。 华控赛格（000068）：解禁股性质为定向增发限售股，解禁股数11000.00万股。2015年1月定向增发价格为4.81元/股。解禁股东1家，深圳市华融泰资产管理有限公司，持股占总股本比例为26.43%，为第一大股东，为其他法人，此前未曾减持，此次所持限售股全部解禁，若考虑质押冻结部分，此次实际解禁股数占流通A股比例为12.27%，占总股本比例为10.93%。该股市场价格高于定向增发价，或无套现压力。 冠福股份（002102）：解禁股性质为定向增发限售股，解禁股数1501.50万股。2015年1月定向增发价格为6.01元/股，除权调整后为2.00元/股。解禁股东4家。其中，陈烈权，持股占总股本比例为12.35%，为第一大股东，为非高管自然人。余下3家股东，卞晓凯、王全胜、张忠，持股占总股本比例低于1%，属于“小非”。4家股东，部分为离职高管，均为首次解禁，且持股全部解禁，若考虑质押冻结部分和减持限制，此次实际解禁股数合计占流通A股比例为0.96%，占总股本比例为0.57%。该股市场价格高于定向增发价，套现压力很小。 楚江新材（002171）：解禁股性质为定向增发限售股，解禁股数17977.81万股。2017年1月定向增发价格为15.05元/股，除权调整后为7.53元/股。解禁股东8家，鹏华资产管理有限公司、财通基金管理有限公司、张慕中、银华基金管理股份有限公司、天弘基金管理有限公司、浙江浙商证券资产管理有限公司、兴业财富资产管理有限公司、嘉实基金管理有限公司，持股占总股本比例均低于4%，属于“小非”，均为首次解禁，且持股全部解禁，此 限售股分析 请务必阅读正文后的重要声明部分 3 次实际解禁股数合计占流通A股比例为21.21%，占总股本比例为16.81%。该股市场价格低于定向增发价，暂无套现压力。 永太科技（002326）：解禁股性质为定向增发限售股，解禁股数2050.23万股。2017年1月定向增发价格为19.51元/股。解禁股东1家，中国医化产业发展集团有限公司，持股占总股本比例为2.50%，为第四大股东，为外资股股东，属于“小非”，首次解禁，且持股全部解禁，此次实际解禁股数占流通A股比例为3.97%。该股市场价格低于定向增发价，暂无套现压力。 新宝股份（002705）：解禁股性质为首发原股东限售股，解禁股数18026.37万股。解禁股东1家，东菱电器集团有限公司，持股占总股本比例为25.06%，为第二大股东，为外资股股东，此前曾减持，此次所持限售股全部解禁，此次实际解禁股数占流通A股比例为84.55%，占总股本比例为22.16%。该股的套现压力很大。 光洋股份（002708）：解禁股性质为首发原股东限售股，解禁股数1145.10万股。解禁股东1家，程上楠，持股占总股本比例为10.75%，为第二大股东，为公司董事长，此前曾减持，若考虑减持限制，此次实际解禁股数占流通A股比例为5.00%，占总股本比例为2.44%。该股的套现压力一般。 万达电影（002739）：解禁股性质为首发原股东限售股，解禁股数71400.00万股。解禁股东6家。其中，北京万达投资有限公司，持股占总股本比例为58.36%，为第一大股东，为其他法人。余下5家股东，王思聪、王建忠、王建可、王建春、王建川，持股占总股本比例低于1%，属于“小非”。北京万达投资有限公司为实际控制人王健林先生控制的企业， 王思聪先生为王健林之子。6家股东均为首次解禁，且持股全部解禁，此次实际解禁股数合计占流通A股比例为167.53%，占总股本比例为60.80%。该股的套现压力很大。 爱迪尔（002740）：解禁股性质为首发原股东限售股，解禁股数12700.68万股。解禁股东3家，苏日明、苏永明、狄爱玲，持股占总股本比例分别为23.58%、10.21%、9.19%，分别为第一、二、三大股东，均为公司高管，此前未曾减持，若考虑质押冻结部分和减持限制，此次实际解禁股数合计占流通A股比例为76.47%，占总股本比例为38.42%。该股或无套现压力。 泰嘉股份（002843）：解禁股性质为首发原股东限售股，解禁股数3450.00万股。解禁股东5家。其中，中联重科股份有限公司、上海柏智投资管理中心（有限合伙），持股占总股本比例分别为22.86%、5.36%，分别为第二、四大股东，分