收盘综述：指数加速上攻，短期高点或临近

[Table_Title] 收盘综述 指数加速上攻，短期高点或临近 2018 年 01 月 19 日 [Table_Summary] 【市场全景】 [Table_Market] 市场 收盘 涨幅 成交额（亿元） 东方财富全A 4517.53 0.20% 5410.49 上证指数 3487.86 0.38% 2941.89 深证指数 11296.27 -0.21% 2472.27 沪深300 4285.40 0.33% 2585.55 上证50 3117.82 0.36% 1179.95 中小板指 7560.67 0.14% 982.88 创业板指 1728.14 -0.57% 587.75 上涨家数 下跌家数 涨停家数 跌停家数 1280 1923 39 11 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 【板块监测】 市场聚焦 行业 主题 1-5排名 （涨幅） 涨幅 资金净流入 涨幅 资金净流入 券商信托 券商信托 券商概念 虚拟现实 银行 电子元件 高送转 OLED 航天航空 软件服务 军民融合 券商概念 船舶制造 船舶制造 通用航空 国产软件 多元金融 电信运营 大飞机 军民融合 资料来源：东方财富终端 行业 主题 1-5排名 （跌幅） 跌幅 资金净流出 跌幅 资金净流出 酿酒行业 房地产 免疫治疗 沪深300 化肥行业 医药制造 化工原料 MSCI中国 环保工程 环保工程 钛白粉 上证50 文教休闲 化工行业 基因测序 AH股 水泥建材 家电行业 智能家居 超级品牌 资料来源：东方财富终端 [Table_Author] 东方财富证券研究所 证券分析师：戴彧 证书编号：S1160515090001 联系人：高思雅 电话：021-23586487 [Table_Reports] 相关研究 《GDP年增速6.9%超预期，沪市量价齐升逼近3500点》 2018.01.18 《沪指创两年新高，振幅加剧分歧加重》 2018.01.17 《上证50十三连升，主线强势轮动》 2018.01.16 《沪指终结十一连阳，后市何去何从？》 2018.01.15 《股指连涨谨防回调，关注板块轮动机会》 2018.01.12 挖掘价值 投资成长 [Table_Title1] 市场研究 / Ａ股日评 / 证券研究报告 敬请阅读本报告正文后各项声明 [Table_yemei] 收盘综述 2 涨停解密 推动因素 领涨股 联动股 银行 张家港行*3 江阴银行 无锡银行 吴江银行 常熟银行 杭州银行 上海银行 贵阳银行 江苏银行 南京银行 农业银行 华夏银行 交通银行 北京银行 建设银行 券商 中国银河 东兴证券 中原证券 国信证券 第一创业 华安证券 浙商证券 国海证券 国元证券 东方证券 哈投股份 长江证券 国金证券 太平洋 东北证券 七部委发通知促进军民融合 安达维尔 四川九洲 晨曦航空 新劲刚 天海防务 航天电子 宏达电子 中兵红箭 次新股 中新赛克 金奥博 美芝股份 好太太 万马科技 上海雅仕 造纸印刷 永吉股份*3 太阳纸业 景兴纸业 华泰股份 高送转 杰恩设计*4 今飞凯达*3 宁波韵升 业绩预增 元成股份*2 青海春天*2 区块链 优博讯 东华软件 资料来源：东方财富证券研究所 【每日市况】 今日沪深两市再现分化，沪指在银行、券商、地产的合力下尝试冲击3500点大关，但最终遇阻回落，上证50已创纪录地连涨16个交易日；深市表现偏疲软，仅中小板指勉强收红，深成指和创业板指都逆势收跌。板块方面，除金融地产以外，受利好消息刺激，军民融合板块早盘强势爆发，软件、国产芯片、造纸、钢铁板块也一度展开反弹，临近午盘，上海自贸概念异动拉升。但午后指数上行动力有所减弱，各板块悉数回落或者走软，惟有券商板块和石化双雄仍坚挺向上，力保沪指收红。化工、酿酒、保险、医疗、环保等板块则位于跌幅榜前列。量能方面，今日两市合计成交逾5400亿元，较昨日有所放大，继续呈量价齐升之势。 【综合研判】 央行定向降准和GDP超预期激发市场上行动力，权重持续走强，虽有惯性冲高的动力，但随着资金面和经济数据利好的消化，以及获利盘影响，市场上行动能将受到压制。北上资金方面，近期沪股通分歧加剧，深股通净流入金额低于前期，买盘趋于转弱。我们预计股指已运行到短期高点附近，存在回调休整的需求。而在一线蓝筹休整阶段，二线蓝筹或将跟进接力，部分题材板块也有望展开反弹。 【投资建议】 敬请阅读本报告正文后各项声明 [Table_yemei] 收盘综述 3 年初资金面大幅宽松的阶段已过，整体流动性已开始回归均衡偏紧。当前短期和中期的Shibor利率均出现明显的上涨。央行也从前期OMO的十二连停，转向对市场释放流动性，引导预期的稳定。周一共开展了1500亿元逆回购操作，同时开展1年期MLF操作3980亿元。若以逆回购为统计口径，实现净投放500亿元。周二至周五净投放金额分别达到了2700亿元、1000亿元、900亿元和800亿元。央行公告称，目前处于税期高峰，叠加金融机构缴存法定存款准备金、央行逆回购和MLF到期等因素，银行体系流动性总量降幅较大。 本月A股市场还面临较为沉重的解禁压力。统计数据显示，本月解禁股数达503.28亿股，解禁市值更高达5448.4亿元，分别较2017年12月环比大增92.7%、78.9%，其中解禁市值创2015年6月以来最高。解禁高峰难免加剧资金面压力，降低风险偏好，对行情形成负面扰动。 配置方面，我们认为可以关注以下几大板块：工程建设、房地产、通胀概念、石油、银行、机械等。 工程建设：近期各省发改委相继召开工作会议，多个省份在会议中透露了2018年重大项目投资计划。交通基建投资仍是中西部省份投资的一大重点，一批高铁项目有望今年开工建设。当前经济稳增长仍是重要目标，且在PPP、“一带一路”浪潮之下，各地基建类投资项目有望大举推进，相关的工程建设、铁路基建板块有望受益，投资者可关注板块内的龙头品种。 房地产：在房地产调控的大背景下，行业资源正不断向业内龙头集中，且规模房企在融资、拿地等方面竞争优势比中小房企更加凸显，因此市场对其盈利增长预期较强。 通胀概念：近期原油价格持续上行、大雪降温导致蔬菜价格上涨、以及春节临近肉禽价格或有所抬升等各类因素，使得市场通胀预期渐起。在此逻辑下，可关注猪肉、食品饮料、酿酒等消费类板块的投资机会。 石油：近期油价持续上行，国际原油价格一度站上70美元/桶，刷新三年高位。需求方面，近期美国能源信息署上调了2018年全球原油需求增速预期10万桶/日；供给方面，地缘政治因素以及OPEC减产均导致原有供应减少。供需因素共同支撑油价走强，并有望提升石油石化行业的利润增速。 银行：银行股具有业绩相对确定性和经营稳健的特点，且随着不良率和息差的持续改善，银行资产质量将得以提升，有望成为中长线资金配置的优选行业。 机械：由于基础设施建设持续拉动，机械行业下游需求旺盛，挖掘机去年的销售数据相当亮眼，2018年一季度有望延续；另外上游作为原材料的钢价又居高不下，因此在两方面因素蝶姐下，今年机械行业有望出现一波涨价潮，建议投资者关注机械板块中的龙头品种。 敬请阅读本报告正文后各项声明 [Table_yemei] 收盘综述 4 西藏东方财富证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师申明： 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 投资建议的评级标准： 报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后3到12个月内的相对市场表现，也即：以报告发布日后的3到12个月内的公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。其中：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500指数为基准。 股票评级 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上； 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%～15%之间； 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-5%～5%之间； 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-15%～-5%之间； 卖出：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15%以上。 行业评级 强于大市：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上； 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%～10%之间； 弱于大市：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上。 免责声明： 本研究报告由西藏东方财富证券股份有限公司制作及在中华人民共和国（香港和澳门特别行政区、台湾省除外）发布。 本研究报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外，绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。 那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市场风险，因此并不适合所有投资者。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。 本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为东方财富证券研究所，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。