方盛制药2026年第三季度业绩说明会

方盛制药2026年第三季度业绩报告显示，归母净利润同比下滑主要由于上年同期确认资产处置收益，本期无相关收益。研发费用下降则源于部分研发项目进入资本化阶段，计入“开发支出”；研发类子公司广东方盛融科药业有限公司自2026年6月起不再纳入合并报表范围。公司持续加大研发投入，通过外购储备产品丰富管线，拟受让三花清解颗粒相关技术成果，丰富中药创新药储备。公司坚持积极稳定的现金分红政策，2026年第三季度每股派现0.10元，分红金额预计达43,908,136元，占前三季度归母净利润比例为15.21%。前三季度营业收入稳步增长，主要得益于心脑血管疾病用药、骨骼肌肉系统用药、呼吸类产品等板块增长；扣非净利润增速超过营业收入增速，源于成本端精细化管理、原材料价格下降等因素。养血祛风止痛颗粒已覆盖超200家公立医疗机构，玄七健骨片覆盖超2,000家，小儿荆杏止咳颗粒覆盖超2,400家。健胃祛痛丸、蛭龙通络片处于Ⅲ期临床，香芩解热颗粒处于Ⅱ期临床，小儿荆杏止咳颗粒成人适用症已提交补充申请；暨大基因的化药1类创新药物IMMH024项目进入IND前研究，iPSC干细胞技术用于膝骨关节炎开发。

方盛制药所属医药行业持续向创新驱动转型，中药现代化和创新药研发成为重要趋势。公司通过外购储备产品丰富管线，拟受让三花清解颗粒相关技术成果，丰富中药创新药储备。健胃祛痛丸、蛭龙通络片等创新药处于临床阶段，暨大基因的化药1类创新药物IMMH024项目进入IND前研究，iPSC干细胞技术用于膝骨关节炎开发，显示公司在创新药研发方面的持续投入。同时，公司心脑血管疾病用药、骨骼肌肉系统用药、呼吸类产品等板块增长稳健，产品市场覆盖持续扩大，养血祛风止痛颗粒、玄七健骨片、小儿荆杏止咳颗粒等已覆盖大量公立医疗机构。行业整体受益于政策支持和技术进步，但创新药研发周期长、高风险，需关注研发进展和市场接受度。

方盛制药报告重点分析了业绩表现、研发进展、市场覆盖和风险提示。业绩方面，报告解释了归母净利润同比下滑和研发费用下降的原因，同时强调公司坚持积极稳定的现金分红政策。研发方面，公司持续加大投入，通过外购储备产品丰富管线，拟受让三花清解颗粒相关技术成果，丰富中药创新药储备，健胃祛痛丸、蛭龙通络片等创新药处于临床阶段。市场覆盖方面，养血祛风止痛颗粒、玄七健骨片、小儿荆杏止咳颗粒等已覆盖大量公立医疗机构。风险提示方面，报告指出创新药研发具有周期长、高风险等特征，相关业务暂未形成规模化收益；药品注册审批存在不确定性，投资者需保持风险意识。

方盛制药当前市场现状表现为业绩稳健增长与研发投入并重。公司前三季度营业收入稳步增长，主要得益于心脑血管疾病用药、骨骼肌肉系统用药、呼吸类产品等板块增长，扣非净利润增速超过营业收入增速，源于成本端精细化管理、原材料价格下降等因素。产品市场覆盖持续扩大，养血祛风止痛颗粒已覆盖超200家公立医疗机构，玄七健骨片覆盖超2,000家，小儿荆杏止咳颗粒覆盖超2,400家。公司在创新药研发方面持续投入，健胃祛痛丸、蛭龙通络片等创新药处于临床阶段，暨大基因的化药1类创新药物IMMH024项目进入IND前研究，iPSC干细胞技术用于膝骨关节炎开发。整体来看，公司市场表现稳健，但创新药研发仍需关注周期和风险。

方盛制药研报提示的主要风险包括创新药研发风险和药品注册审批不确定性。创新药研发具有周期长、高风险等特征，相关业务暂未形成规模化收益，需关注研发进展和市场接受度。健胃祛痛丸、蛭龙通络片等创新药仍处于临床阶段，暨大基因的化药1类创新药物IMMH024项目进入IND前研究，iPSC干细胞技术用于膝骨关节炎开发，这些项目均存在研发失败或市场不及预期的风险。此外，药品注册审批存在不确定性，需关注相关审批进展。投资者需保持风险意识，关注公司研发进展和市场动态。