巨星科技0024442026年三季度业绩说明会纵有风雨遮前路君觉幽香觅舟渡

巨星科技2026年Q3营收46.14亿元，同比增长11.76%，但归母净利润同比降16.28%至7.38亿元，扣非净利润降7.27%至7.24亿元。前三季度总营收122.89亿元，同比增长10.15%，归母净利润20.43亿元，扣非净利润20亿元，略降。美元计价营收6.8亿美元，同比增17.4%，创历史新高。

巨星科技Q3毛利率为32.31%，前三季度为32.94%，略低于2025年全年的32.7%。主要影响因素包括：人民币升值超5%拉低毛利超2%，美国Q3退税提振毛利1.18%，新品定价滞后及电池涨价拉低毛利。公司通过费用控制成效显著，前三季度三费率15%，同比下降1%，全年费用率有望下降超1%，部分对冲毛利影响。

美国工具五金耗材行业在2026年Q3走出低迷，销量增4%，金额增6.8%。巨星科技电商自由品牌增长亮眼，收购艾伦清洁切入园林工具市场，数据中心维修维护工具拓展顺利。公司美元计价收入目标超15%，人民币计价目标10%以上，全年收入目标无压力，但扣非利润增长面临四季度压力。

巨星科技在美国工具五金耗材行业表现稳健，电商自由品牌和收购业务增长显著。公司积极拓展数据中心工具市场，美元计价收入持续增长。但需关注人民币升值对毛利的压力，以及四季度扣非利润增长的不确定性。行业整体处于周期低点，未来增长潜力取决于公司能否有效执行涨价、控本、新品策略。

巨星科技面临的主要风险包括：人民币持续升值对毛利率的侵蚀，美国通胀可能导致成本上升，新品定价滞后影响短期利润。此外，美元升值套保存利差压力增大，2027年毛利率目标维持与2026年持平存在挑战。公司需通过产品创新、成本控制和价格调整来应对这些风险，但短期内扣非利润增长存在不确定性。