lastminutecom NV LSMNF 2026年第三季度财报电话会议纪要

2026年Q3，公司营收同比降2%，但经调整EBITDA同比增7%，主要得益于减资本支出增14%。公司坚持盈利优先，未通过加大营销投入追业绩。同时，推出AI驱动的音频导览功能，80%工程师代码由AI生成，开发内部AI工具超400个，整合到ChatGPT、Claude等平台拓展获客渠道。业务上优化酒店供应链，剔除不良酒店，精简动态打包平台，强化产品组合适配市场需求。

酒店行业正经历数字化转型，AI技术应用成为重要趋势。公司通过AI驱动音频导览、内部工具开发等，展现了AI在提升效率、拓展获客方面的潜力。未来，行业将更加注重技术赋能与业务结合，通过数据分析和智能化工具优化运营管理，满足客户个性化需求，提升竞争力。

研报重点分析了公司2026年Q3的业绩表现、AI应用布局及业务结构调整。业绩方面，营收微降但盈利能力增强；AI方面，展现了强大的技术应用能力和创新潜力；业务调整方面，通过优化供应链和产品组合，提升市场适应性。此外，还分析了市场表现、业务策略及风险点，为投资者提供了全面的信息参考。

当前酒店市场受旅行动力影响，Q3假期打包产品营收降6%，但酒店营收增28%。区域表现差异明显，意大利市场表现积极，德国面临较大压力，北欧等新兴市场向好。公司通过多产品布局和灵活策略应对市场变化，同时持续优化成本结构，展现出较强的市场适应能力。

研报提示的主要风险包括市场风险和执行风险。市场风险方面，消费者信心不足、可支配收入下降可能影响假期打包产品需求。执行风险方面，需进一步推进AI应用落地，确保技术与业务结合的实效。此外，公司预计2026年全年营收和经调整EBITDA将与2025年持平，Q4需应对现金流、支付方式切换及剩余重组成本支付等问题。