国投智能20261027

一、核心经营数据
2026年前三季度，公司新签订单12.36亿元（同比+24.8%），营收8.02亿元（同比+10.83%），归母净利润亏损3.46亿元（同比减亏5.48%），扣非净利润亏损3.51亿元（同比减亏3.6%），经营性现金流净流出5.33亿元（战略备货及软硬件投入增加）。Q3单季营收3.16亿元（同比+33.03%），规模净利润减亏至9.12亿元，经营改善态势明确；四季度收入占全年50%以上，在手AP订单超15亿元（同比+15.6%），营收质量稳健。

二、各业务板块进展

1. 金融数字化业务：前三季度营收3.57亿元（同比-11.15%，项目落地节奏影响），综合毛利率29.16%，平台化转型落地多模态数字平台；电子数据取证业务：前三季度新签订单15.8%，营收3.35亿元（同比+20.63%），毛利率52.24%（行业第一），推出AI取证智能体等产品，新行业收入同比增长7倍，区县客户占比58%，订阅收入突破300万元。
2. 安防机器人业务：前三季度营收突破千万，100台保安机器人落地厦门等地，采用“机器人+服务”租赁模式，已投放170台，80%设备可收费，推进1000台量产，探索海外销售；三拓业务：国际化业务前三季度海外订单3100万元（同比+240%），覆盖45国，参与3国反诈体系规划；信息化安全业务：形成链上监管等矩阵，落地国家数据集团等项目。

三、经营改善与战略展望

1. 盈利改善举措：前三季度综合毛利率37.03%（同比+2.03pct），管理费用同比降8.83%，通过淘汰低毛利业务、项目标准化管控成本；后续将落实“两稳三做一服务”战略，推动订单转化、巩固金融业务优势、控制新业务投入节奏。
2. 客户与业绩趋势：经营基本面边际修复，传统主业需求修复、市场化B端需求释放，客户结构优化；2026年经营持续改善概率大，2027年将推动“两稳”“三做”落地，具体业绩以定期报告为准。

四、风险与提示

1. 经营数据受宏观环境、客户预算、项目验收节奏、行业竞争影响，扭亏时间存在不确定性，具体以公司公告为准。
2. 产业基金一期仍在退出，二期已收回1.1亿元，后续将聚焦三拓业务上下游，并购需围绕主业协同，以技术、渠道、产品标的为方向。
3. AI安全布局：形成AI内容生成网络安全检测等产品，“米亚竞争”小程序用户超44万，对接27个省级平台，搭建安防机器人安全防护体系，未来将完善AI安全矩阵。