Hubbell Incorporated HUBB 2026年第三季度财报电话会议纪要

一、核心要点

• Hubbell 2026年第三季度净销售额达18.73亿美元，同比增长25%，其中有机增长11%，含NSI、DMC Power等收购贡献13%；电气解决方案业务收入8.45亿美元，同比增长51%，有机增长22%，数据中心业务有机增长超80%。
• 2026年全公司调整后营业利润4.77亿美元，同比增长33%，利润率25.5%，同比扩160基点；调整后每股收益5.91美元，同比增14%，自由现金流2.8亿美元，同比增10%，自由现金流对调整后净收入转换率约90%。
• 公司上调2026年全年展望：销售额增长展望调至18%-19%，调整后营业利润增长展望超20%，调整后每股收益展望调至20.40-20.60美元，同比增12%-13%；电气解决方案有机增长展望17%-18%，电网解决方案有机增长展望6%-7%。
• 2027年展望：全公司长期有机增长目标为中个位数；电气解决方案数据中心市场仍强劲，电网解决方案的输变电业务订单超预期，输变电、配电市场处于多轮投资周期早期，能源转型、数据中心建设驱动需求。

二、分业务运营细节

• 电气解决方案：NSI收购贡献第三季度电气解决方案营收增长29基点，NSI整合进展早于预期；数据中心业务强劲增长，通过垂直市场战略、新产品投放、产能布局实现渗透；灯具工业、电网输变电及可再生能源业务增长强劲，非住宅市场稳健，重工业市场相对疲软。
• 电网解决方案：第三季度有机增长5%，DMC Power收购贡献4个基点，第四季度起DMC Power纳入有机增长口径；输变电、配电订单强劲，第三季度末在手订单超5亿美元；自动化业务受电表业务临时部件短缺影响，第三季度有机下降4%，预计第四季度恢复，约1500万美元收入从三季度推迟至四季度。

三、风险与关注点

• 短期波动：电网自动化业务部件短缺导致的收入波动，以及变电站控制舱业务产能爬坡不及预期带来的短期增速放缓。
• 产能布局：公司在输变电、数据中心等高增长市场布局产能，产能投资回报率高，需持续执行布局计划以满足需求。

四、后续安排

• 2027年展望将在2027年1月提供更详细信息。
• 第四季度将公布电气业务价格调整，2027年初公布电网业务价格调整，用于应对成本通胀并执行年度价格增长计划。