中国重汽机构调研纪要

中国重汽集团济南卡车股份有限公司前三季度重卡累计销量同比保持增长态势且增速高于行业，展现出较强的市场竞争力和增长韧性。海外出口业务稳步推进，市场份额位居行业前列。公司高度重视股东回报，2026年半年度提升分红比例，未来将结合业绩增长与股东回报动态平衡，推动分红比例稳步提升。

新能源重卡市场延续良好增势，2026年1-9月累计销售近22.64万辆，同比增长64%，9月渗透率创年内新高。公司将继续深耕新能源领域，以技术创新和场景化落地助力新能源重卡规模化推广。行业整体发展迅速，未来增长潜力巨大。

报告重点分析了公司前三季度重卡销量增长情况、海外出口业务进展、股东回报政策、新能源重卡产销表现以及旗下子公司运营态势。其中，重卡销量增速高于行业，海外出口占比超50%，新能源重卡产销跑赢行业，子公司车桥和配件销售业务表现亮眼。

当前重卡市场呈现销量持续增长态势，中国重汽重卡销量同比保持增长且增速高于行业，展现出较强的市场竞争力和增长韧性。海外出口业务稳步推进，市场份额位居行业前列。新能源重卡渗透率持续提升，市场结构加速优化。

研报未明确提及重大风险提示。但需关注行业竞争加剧可能影响市场份额，新能源重卡技术迭代迅速可能带来转型压力，以及国际政治经济环境变化对海外出口业务的影响。公司需持续提升技术创新能力和风险应对能力。