佳驰科技：2026年第三季度报告

2026年1-9月，佳驰科技受下游客户采购节奏放缓、订单延期等因素影响，营业收入4.25亿元，同比下降31.41%；净利润0.91亿元，同比下降63.36%。主要原因是产品交付规模下降、固定成本刚性、信用减值损失及研发投入增加。公司正推进“1+1+N”战略：新形态电磁功能结构件项目完成关键节点验证；“电磁测控系统生产制造及测试基地建设项目”已启动；电磁维护、低散射载体、海外业务等多点布局取得进展。公司处于“十四五”与“十五五”交替期，是实现“第二次跨越”的重要平台期，未来有望通过战略布局实现持续增长。

电磁功能结构件赛道正经历快速发展，下游应用领域持续拓宽，包括新能源汽车、通信设备、航空航天等。随着5G、6G技术演进及智能化设备普及，对高性能电磁屏蔽材料的需求日益增长。行业竞争格局逐渐稳定，头部企业通过技术创新和产能扩张巩固市场地位。未来几年，新材料、轻量化、集成化将是技术发展方向，同时环保法规趋严将推动绿色制造进程。企业需关注技术迭代速度和供应链稳定性，以把握市场机遇。

佳驰科技报告重点分析了公司战略布局与业务进展。公司推进“1+1+N”战略，其中“1”指新形态电磁功能结构件项目完成关键节点验证，“1”指电磁测控系统生产制造及测试基地建设项目已启动，“N”包括电磁维护、低散射载体、海外业务等多点布局。报告还揭示了公司面临的挑战，如产品交付规模下降、固定成本刚性、信用减值损失及研发投入增加。公司正处于“十四五”与“十五五”交替期，通过多点布局寻求“第二次跨越”实现持续增长。

当前电磁功能结构件市场呈现供需两旺态势，但结构性分化明显。一方面，下游客户采购节奏放缓、订单延期现象增多，导致部分企业收入下滑。另一方面，随着5G基站、新能源汽车等需求持续增长，高端电磁功能结构件市场仍保持较高景气度。行业竞争加剧，头部企业凭借技术优势和市场地位占据主导地位，中小企业面临生存压力。原材料价格波动、技术迭代加速是市场主要变量，企业需灵活调整策略以应对变化。

佳驰科技报告提示的主要风险包括：下游客户集中度较高，采购节奏变化可能影响业绩稳定性；产品交付规模下降可能导致产能利用率不足；固定成本刚性较大，盈利能力受规模效应制约；信用减值损失及研发投入增加可能侵蚀利润；新项目落地存在不确定性，战略布局效果有待市场检验。此外，行业竞争加剧、技术迭代加速也带来潜在风险，需持续关注市场动态和竞争格局变化。