盈趣科技机构调研纪要

厦门盈趣科技股份有限公司2026年第三季度整体经营稳健，专注智能制造，拥有境内外44家子公司及多个研发机构。采用UDM模式提供智能控制部件、创新消费电子研发生产及智能制造解决方案，与多家国际知名企业建立战略合作关系。净利润受参股公司股份公允价值变动损失影响较大（1亿元投资），但未来投资将围绕AI等新兴业务领域，服务长期战略。汽车电子业务前三季表现平淡，但产品品类扩展，客户增加，电子防眩镜、车载冰箱等产品有望增长。海外客户拓展成效持续，墨西哥制造基地逐步投入使用。国内新型烟草检测业务通过投资深圳赛检检测技术有限公司布局，进展与国内电子烟标准体系建设进度密切相关。毛利率环比下降主要受原材料价格上涨、汽车电子降价传导、汇率下行影响，公司正评估材料替代方案、提升运营效率、加快产品迭代以改善毛利率。健康环境业务收入同比增长85.27%，未来两年依托中马两地智造基地协同有望延续高速增长。AI业务与北京容芯致远合作推进AI算力设备制造，产品进入试产环节，明年有望成为新亮点，并延伸算力产业链布局海外制造能力。

电子设备行业正经历智能化、多元化发展，AI、汽车电子、新型烟草检测等新兴领域成为增长新动能。AI算力设备制造迎来发展机遇，企业积极布局产业链上下游。汽车电子市场持续扩大，产品品类丰富，海外市场拓展加速，墨西哥制造基地逐步投入使用将贡献业绩增量。新型烟草检测业务受益于国内电子烟标准体系建设，政策预期放开下有望成为增长新引擎。行业面临原材料价格上涨、汇率波动等挑战，企业通过材料替代、提升运营效率、加快产品迭代等方式应对。中马两地智造基地协同将推动健康环境业务高速增长，行业整体呈现创新驱动、国际化发展的趋势。

盈趣科技报告重点分析了公司整体经营情况、核心业务板块表现、毛利率情况及AI业务布局。经营层面，公司专注智能制造，拥有完善的产业链布局和研发体系。业务板块方面，汽车电子业务面临增长瓶颈但产品结构优化，海外市场拓展成效显著；新型烟草检测业务通过投资布局，进展与政策密切相关；健康环境业务收入高速增长；AI业务与合作伙伴推进算力设备制造，有望成为新增长点。财务层面，净利润受投资损失影响，毛利率下降主要受原材料、汇率等因素影响，公司正采取措施改善。AI业务布局是未来战略重点，延伸产业链并建设海外制造能力，展现公司向新兴领域拓展的决心。

当前电子设备市场呈现多元化发展趋势，AI、汽车电子、新型烟草检测等领域需求旺盛，成为行业增长新动力。AI算力设备制造进入试产阶段，市场潜力巨大，企业积极布局产业链。汽车电子市场竞争激烈，产品品类不断丰富，海外市场拓展成为重要增长点，墨西哥制造基地的投入使用将提升产能和竞争力。新型烟草检测业务受政策影响较大，国内标准体系建设将推动行业发展。行业面临原材料价格上涨、汇率波动等挑战，企业通过技术创新、成本控制、市场多元化等方式应对。中马两地智造基地协同推动健康环境业务高速增长，展现行业创新活力和发展韧性。

盈趣科技研报提示的主要风险包括：净利润受参股公司股份公允价值变动损失影响较大，未来投资围绕AI等新兴领域可能存在短期财务回报不确定性；汽车电子业务前三季表现平淡，未来增长存在不确定性；毛利率环比下降受原材料价格上涨、汽车电子降价传导、汇率下行等多重因素影响，改善存在不确定性；新型烟草检测业务进展与国内电子烟标准体系建设进度密切相关，政策变化可能影响业务发展；AI业务布局尚处早期阶段，市场竞争激烈，技术迭代快，存在研发投入大、市场推广不达预期的风险。此外，行业整体面临原材料价格波动、汇率波动等外部风险，企业需持续关注市场变化并采取应对措施。