中钢国际机构调研纪要

公司三季报主要情况
2026年第三季度，中钢国际营业收入同比增长36.09%，达到99.8亿元，净利润5.65亿元，新签合同额123.68亿元。国内外市场均衡发展，资产负债率下降，项目执行平稳，在手合同储备充足。

经营性现金流预测
上半年现金流净额为-6.86亿元，较上年改善76.44%；第三季度现金流为-15.1亿元，四季度将强化回款，力争全年现金流稳定。

三季度毛利率情况
毛利率延续上半年趋势，海外工程毛利率持续修复。

全年减值预期
上半年信用减值主要因个别项目冲回，未来将加强应收账款管理以降低减值风险。

汇率影响及展望
三季度汇兑损失增加，人民币升值节奏放缓，但国际环境复杂仍需关注汇率波动。

全年新签合同展望
前三季新签合同额123.68亿元，同比增长，未完工项目预期收入330.04亿元，支撑稳健发展。

分红政策
公司通过三年回报规划，现金分红比例从40%提升至50%，未来将完善股东回报机制，稳定股利分配。

行业趋势及公司战略
钢铁行业进入减量调结构周期，供需矛盾突出，但高端化、绿色化升级空间大。公司将继续聚焦“绿色低碳、国际化、数智化”，以冶金和矿业技术服务为核心，提升安全环保创新能力，为钢铁业主提供绿色、智慧工程服务。