*ST九鼎：2026年第三季度报告

*ST九鼎2026年第三季度报告显示公司整体经营不佳。营业收入1.27亿元，同比减少4.22%；净利润-1.38亿元，同比减少176.25%。传统业务板块（私募股权投资管理、房地产开发及建筑施工）与新业务板块（科技制造与投资）构成主营业务。私募股权投资管理板块营业收入2,051.52万元，同比减少63.12%，净利润-0.90亿元，亏损同比扩大189.13%。房地产板块营业收入1,265.44万元，同比减少80.25%，净利润-2,422.10万元，亏损同比扩大144.28%。建筑施工板块营业收入9,067.67万元，同比增加618.63%，净利润-1,857.15万元，亏损同比扩大109.68%。新业务板块完成对南京神源生的收购，但实现净利润-505.12万元，尚处于市场培育期。

报告反映传统业务板块持续亏损，私募股权投资管理、房地产开发及建筑施工板块均面临收入减少和亏损扩大问题。私募股权投资管理板块亏损主要原因是项目退出收益减少及公允价值变动降幅扩大；房地产板块亏损主要原因是已完工存量房产交付数量减少；建筑施工板块虽然收入增加，但亏损扩大主要原因是市场拓展及人员成本上升，融资规模扩大导致融资成本提升。新业务板块尚处于市场培育期，收入规模尚未覆盖成本。整体趋势显示传统业务面临较大挑战，新业务板块盈利能力仍需时间验证。

报告重点分析了*ST九鼎传统业务板块的亏损情况及原因。私募股权投资管理板块亏损同比扩大189.13%，主要原因是项目退出收益减少及公允价值变动降幅扩大；房地产板块亏损同比扩大144.28%，主要原因是已完工存量房产交付数量减少；建筑施工板块虽然收入大幅增长，但亏损同比扩大109.68%，主要原因是市场拓展及人员成本上升，融资成本提升。此外，报告还分析了新业务板块（科技制造与投资）的盈利能力，该板块实现净利润-505.12万元，尚处于市场培育期，收入规模尚未覆盖成本。报告未涉及其他行业或业务板块的详细分析。

当前市场对*ST九鼎的判断是公司整体经营面临较大挑战。传统业务板块持续亏损，私募股权投资管理、房地产开发及建筑施工板块均收入减少、亏损扩大。新业务板块尚未实现盈利，尚处于市场培育期。公司整体营业收入同比减少4.22%，净利润同比大幅减少176.25%。合并资产负债表、利润表及现金流量表未经审计。市场普遍关注公司传统业务板块的持续亏损问题以及新业务板块的盈利能力，但报告未提供明确的改善措施或未来展望。

研报提示的主要风险包括传统业务板块持续亏损，私募股权投资管理、房地产开发及建筑施工板块均面临收入减少和亏损扩大问题。私募股权投资管理板块亏损同比扩大189.13%，房地产板块亏损同比扩大144.28%，建筑施工板块亏损同比扩大109.68%。新业务板块尚处于市场培育期，尚未实现盈利，收入规模尚未覆盖成本。此外，公司融资规模扩大导致融资成本提升，进一步加剧了财务压力。报告未提及其他具体风险因素，但公司整体经营状况不佳，存在一定的财务风险。