一、基本信息
本次会议为广电计量2026年三季度业绩交流。公司前三季度营收27.18亿元、归母净利润2.87亿元，分别同比增长12.49%和20.23%，经营平稳；利润率提升主要来自业务结构调整、人工智能赋能与费用管控三方面。会议重点介绍了增速最快的数据科学业务（前三季度营收同比增长接近80%）的五大板块布局、人工智能测评的资质与标准壁垒、数百亿级市场规模判断，以及公司向AI时代智能体全站式解决方案提供商转型的战略方向。
二、会议要点
1）前三季度营收27.18亿元，同比增长12.49%；单三季度营收4.32亿元，同比增长10.06%；前三季度毛利率46.22%，同比提升1.16个百分点；归母净利润2.87亿元，同比增长20.23%，其中单三季度1.6亿元，同比增长16.84%；经营活动净现金流3.02亿元，同比增长17.15%。
2）分板块：计量（质量标准）营收同比增长约13.6%、签单增长约17%；可靠性环境营收增长约4%、订单增长约7%；集成电路测试营收同比增长超20%、签单增长超30%；电子检测营收增长接近5%；生命科学营收增长接近15%、签单双位数增长；数据科学分析与评价营收增长接近80%；EHS业务营收5500多万元、签单超8000万元，主动收缩低毛利与亏损项目。
3）行业客户：科工（军工）个位数增长；汽车行业收入与签单同比增长均超25%，受益新车型密集投放与汽车出口增长。
4）利润率提升三因素：业务结构调整（食品、环保、EHS收入占比从2023年底近17%降至目前6%多，亏损收窄）、人工智能赋能生产环节提升产能利用率与运营效率、精细化费用管控带动费用率下降。2025年净利率12.3%左右，对标华测检测今年前三季度17.8%，仍有提升空间。
5）信用与资产减值增加属周期性：特殊装备应收占比约45%，叠加政府类客户账期拉长；去年专项资金到位与化债使三年以上应收下降、计提较少，今年账期再度延长致计提同比增加；历史坏账率很低，回款后减值将冲回。
6）数据科学事业部五大板块：软测（民软、军软）、网络安全（聚焦特殊领域与汽车船舶）、人工智能测评、人机功效、数字化团队；今年人工智能业务收入同比增长数倍于去年同期。
7）AI内部赋能：招投标材料解读从1-2天缩短至1小时以内，报告自动生成与审核，技术方案生成持续迭代；典型效率案例为原来10人3个月的工作量可由3人1个月完成；数科签单每年保持两位数增长。
8）竞争壁垒：资质壁垒、生态壁垒与标准制定，公司制定高质量数据集测评200多个指标，从抗干扰性、抗攻击性、可控性、可追溯性、可解释性等维度测评；并购新源动力补强等保测评与数据安全，上月取得个保审计资质。
9）市场规模：软测、等保网安均为百亿级，人工智能测评几十亿级，人机功效尚处亿级至十亿级早期，合计为数百亿级市场；公司构建规模化业务、快速增长业务与前瞻培育业务的批次结构。
10）战略方向：从综合性检测机构调整为面向AI时代智能体全站式解决方案提供商，围绕装备智能化趋势向带载测试、极限工况、AI硬件测试（液冷、光模块、AI芯片、光刻机等半导体设备）延伸；订单增速超过收入增速，其中商业航天40%以上、集成电路30%以上、新能源汽车20%以上。
三、会议详文
（一）三季度经营情况
前三季度公司营收27.18亿元，同比增长12.49%；单三季度营收4.32亿元，同比增长10.06%。前三季度毛利率46.22%，同比提升1.16个百分点；归母净利润2.87亿元，同比增长20.23%，单三季度归母净利润1.6亿元，同比增长16.84%；经营活动净现金流3.02亿元，同比增长17.15%，各项经营指标表现平稳。
分板块看：质量标准（计量）业务前三季度营收同比增长约13.6%，签单增长约17%，计量板块积极拓展航空、核电等新领域订单，海外市场也取得增量业务，营收与毛利率较上半年均有所提升。可靠性环境业务营收增长约4%，订单增长约7%，聚焦航空发动机、冲击等优势领域，深化大客户合作，并布局航天、计算、智能装备等方向。集成电路测试营收同比增长超20%，签单同比增长超30%，签单超百万元客户约50-60家，大部分龙头半导体企业签单超千万元，是拉动整体收入增速的主要板块。电子检测营收增长接近5%，基本持平，主要受部分行业景气影响及部分项目处于机关内部审批流程末段、合同签订延后影响。生命科学板块营收增长接近15%，签单双位数增长，化学分析及跨境电商检测赛道表现良好。数据科学分析与评价营收增长接近80%，软件评测、网络安全、能源工程等检测业务保持高速增长。EHS业务营收5500多万元、签单超8000多万元，公司主动放弃安全托管类技术分包、低毛利及过程控制不佳的亏损项目，关闭省外亏损分支，并布局能源能耗评价、石化新能源等高毛利业务。
行业客户方面，科工业务三季度营收与签单均为个位数增长；汽车行业前三季度收入与签单同比增长均超25%，主要受益于国内新型车型投放密度提升与汽车出口高速增长带动的检测认证需求。
（二）盈利能力提升逻辑
公司自2024年以来持续推进收入增速与利润率双提升，路径有三。第一是业务结构调整：食品、环保、EHS等传统业务持续压缩，前三季度合计收入占比仅6%多，而2023年底接近17%、2024-2025年底降至10%左右，相关亏损也在下降，高利润业务占比不断提高。第二是人工智能赋能：通过AI对生产各环节赋能，提升产能利用率与运营效率，计量校准业务在前年和去年价格下滑的情况下，依靠AI赋能与规模化应用实现毛利率不断提升。第三是费用管控：精细化管理加规模效应，管理、销售、财务费用总额保持稳定、占比下降。
对标来看，公司2025年净利率12.3%左右，而同行业可比公司已回到17.8%的水平，公司利润率仍有较大提升空间。未来支撑因素包括：业务结构调整尚未结束、精细化管理与产能利用率提升仍有空间、以技术创新和产品创新布局的新业务随规模化放量后利润率会更好。
（三）减值与现金流、新业务资本开支
信用与资产减值同比增加的原因：公司应收账款结构中特殊装备占比约45%，加上政府类客户，两类客户账期较长。2025年正值十四五收官，多个项目在成交后专项资金拨付到位才实现回款，特殊装备与政府类三年以上应收余额同比下降，坏账计提较少。今年两类客户账期再度延长，坏账计提同比增加，属于与以往年度可比的正常周期性情况。历史看应收计提后的坏账率非常低，回款后减值会冲回，计提与回款节奏形成时间性差异。
新业务拓展与资本开支方面：公司业务围绕高端装备与智能装备的技术底层能力具有通用性和可迁移性，原有可靠性、电磁兼容、软测、人工智能测评能力可从智能网联汽车迁移到机器人、具身智能等新领域，集成电路测试能力同样可迁移；新领域能力布局占比尚不高，资本开支在市场保障前提下投入，检测业务以全国市场保障单个实验室，投入产出爬坡周期较短，对
现金流不会产生太大影响。全国大平台保障新能力、新能力反哺全国市场，爬坡周期缩短本身是竞争优势。
（四）数据科学业务布局
数科事业部有五大板块：软测（下设民软与军软，军软面向特殊领域）、网络安全（最初尝试八个领域，现聚焦特殊领域与汽车、船舶）、人工智能测评、人机功效、数字化团队。公司坚持专业的人做专业的事，各板块由具备行业经验的技术人员承担。
人工智能板块团队2016年成立，当时预埋技术团队配合软测与网络安全解决特殊技术问题，经过多年迭代，目前主要围绕算法、高质量数据集、智能体和人形机器人四个维度，与软测、网安、电磁兼容、环境可靠性客户协同作战，并联合高校建立联合实验室开展人工智能与安全结合的研究。人工智能安全是从基础设施、模型、数据到应用的全链条安全，新领域以标准先行。人机功效是复杂交叉学科，面向未来人机环三者协同的布局。数字化团队基于2022年取得的DCMM能力，抽取数据治理与数据安全两项能力构建咨询团队，帮助政企和大型企业做数字化转型并开展数字化人才培训。
从收入占比看，软测和网安占比最高、商业化最成熟：智能体落地到企业业务流程还需要时间，尚未到普适阶段，而软测网安经过多年迭代，随智能体涌现其软件维度需求更加凸显。人工智能测评与传统软测的区别在于：常规软件测试围绕合同要求验证软件是否正确实现，属于应答题；人工智能输入输出均不确定，中间还有大数据环节，用传统信息系统人员做大数据测试会漏掉该维度的问题，测试人员既要深入理解行业需求，又要了解新技术在研制构造过程中会产生什么问题。公司近三年启动AI对内赋能，要求先解放双手、再赋能大脑，用与业务流程匹配的关键节点智能体实现真正的降本增效。客户方面，大模型厂商是公司客户，特殊领域目前占比仍重；AI算法质量、智能软件质量、高质量数据集及大模型、智能体测试已产生稳定收入，行业级智能体应用探索尚处论证阶段；既懂人工智能又懂网安的人才高校没有培养，这是公司成立联合实验室、抢占人工智能安全高地的原因。
（五）AI内部赋能实践
以数科事业部为例，推进AI赋能第一步不是直接用AI，而是与各部门负责人达成共识、梳理清楚业务；再分层推进，第一步先解放双手：网安与软测最重要的应用是报告自动生成与审核（满足合规与招投标要求）。以招投标为例，过去团队解读大标相关要求需要一两天，现在辅助智能体1小时内即可输出相关维度，除低级错误不犯外还能对招投标方案给出审核建议，技术方案生成仍在迭代。数科招投标团队保持五六个人不扩张，干的活比以前更多，数科签单每年保持两位数增长。技术维度上建立了知识库支持渗透与落地。效率上，过去某类软件需要10人3个月完成，业务流程吃透、人与AI共生后3个人1个月即可完成。AI迭代很快，垂域应用卡住的关键在于是否对业务流程足够清晰、知道哪些环节用AI更好。公司按两年规划重构数科事业部：先理解业务需求、完成解放双手，再赋能大脑，智能体集群协作尚在探索阶段。
（六）竞争壁垒、市场规模与战略方向
人工智能测评领域，做特殊领域和软测的机构陆续都在布局，AI正让科研从高校转移到工厂，数据拥有者用AI可做很多事，但用AI研制的东西跑通只占工作量的20%，70%在于持续迭代优化、10%在后期维护。资质方面，特殊领域测评资质近年启动过一两次，目前仅十几家在做，对人才技术和单位背景要求高，公司国企背景更有优势；且公司数科事业部将人工智能、软测、网安、人机功效置于同一事业部，联动性好于同行的事业部分设模式。核心壁垒还包括标准制定：公司已参与高质量数据集、人工智能测评等大量标准制定，高质量数据集自定200多个指标进行评价；人工智能安全测评从抗干扰性、抗攻击性、可控性、保密性、可追溯性、透明性、可解释性等维度展开，其架构与传统软件差别巨大，对应测试要求完全不同。
市场规模方面：软测（民用与军用、航空等）是百亿级市场；等保、网络安全也是百亿级；人工智能测评几十亿级；人机功效尚处早期，亿级到十亿级；个保审计、数据安全等目前也是亿级体量。公司是强资质型企业，每块业务对应独立资质与市场规模，合计是几百亿级市场，且多个细分领域高速增长。公司构建了批次结构：软测网安是规模化业务，人机功效、数字化、等保密评是快速增长业务，人工智能是培育中的前瞻业务。
战略上，公司定位从综合性检测机构调整为全面面向AI时代智能体全站式解决方案提供商，围绕装备智能化趋势，聚焦高端装备及低空航空航天、新型能源、AI物流、AI硬件等领域，打造物理检测加数字化检测一站式能力。测试新趋势包括：带载测试（贴近实际工况、带电、软件运行状态）、极限工况测试（高压、高场强、复杂工况）、从物理硬件到电子硬件再到数字化智能硬件的测试演进，带动半导体芯片、代码系统、算法模型、数据网络等测试快速增长；今年围绕AI硬件与物理AI，液冷、光模块、AI芯片、光刻机等半导体设备测试需求快速增加。公司以通用能力为技术底座，向新兴行业做技术迁移，算法质量测评、智能软件测评、数据集测评、智能算力测评、大模型测评、人机工程等将逐步成为未来收入增长的核心动力。
四、Q&A
Q:公司前三季度各板块新签订单情况如何？
A:公司订单数据此前没有特别披露过，整体订单增速超过收入增速。分下游看，军工个位数增长（不到10%），新能源汽车20%以上，集成电路30%以上，商业航天40%以上。
Q:军工订单在五年规划周期内的释放节奏，2027年前后是否有望加快？
A:今年是十五五第一年，整体处于规划阶段，订单释放相对偏弱，理论上明年应当会好一点，规划第二、三年订单释放会相对集中。
Q:公司对明年是否有存量规划和指引？
A:按照过往每五年收入和利润翻倍增长的目标，明年暂未给出更精确的指引，整体将按照当前趋势保持均衡增长。
Q:人工智能测评板块的同行竞争情况、技术壁垒与远期格局？
A:做特殊领域和软测的机构陆续都在布局人工智能，数据拥有者用AI可以做很多事，但跑通只占工作量20%，70%靠持续迭代优化、10%靠后期维护。特殊领域资质近年启动过一两次，目前仅十几家在做，对人才技术和单位背景要求高，公司国企背景更有优势；且公司数科事业部将软测、网安、人工智能、人机功效放在同一事业部，联动能力优于同行分设模式。核心壁垒还有标准制定，公司参与大量标准制定，高质量数据集自定200多个指标，从抗干扰性、抗攻击性、可控性、可追溯性、可解释性等维度测评，人工智能架构与传统软件差别巨大，测试要求完全不同。
Q:数据科学板块员工规模与人效考核？
A:数科各维度合计约300多人。2023年起在事业部层面按项目核算盈利，以利润为导向，同时保留战略性投入；与各板块负责人签约时考核人均产值，不同板块不同阶段人效考核标准不同，目标是用更精锐的团队支撑每年两位数的增长。
Q:公司未来的增长展望？
A:公司聚焦和服务于新质生产力的国有第三方检测龙头，基本面牢固；对标国内外检测龙头，人效和利润率仍有很大提升空间；在外部不确定性较强、特殊行业收入开局偏弱的情况下仍保持较好增长，稳增长确定性较强，未来将保持持续稳定增长。
