元隆雅图：2026年第三季度报告

元隆雅图2026年前三季度财务数据显示收入结构优化，IP文创业务快速增长。礼赠品业务毛利率同比上升2.54个百分点，毛利润同比增长0.40%；新媒体营销服务业务收入同比增长15.68%，毛利润同比增长0.65%。IP文创业务收入同比增长89.13%，毛利润同比增长88.29%。但受促销服务业务订单下降影响，公司营业收入同比下降24.01%，毛利润同比下降11.30%，归属于上市公司股东的净利润为-1,156.04万元。前三季度销售、管理、研发三项费用合计2.32亿元，同比上升3.14%

IP文创赛道呈现多元化发展趋势，品牌联名、国潮二次元、体育IP及在地文化IP成为重要方向。元隆雅图通过瑞幸咖啡、美素佳儿、奥利奥等品牌联名周边，以及快手-旺旺、美团外卖等联名春节礼盒，结合世界杯、小黄人新电影等热点事件推动产品销售。国潮二次元IP拓展取得重要突破，凡人修仙系列手办盲盒广受好评，体育IP方面世界杯和NBA衍生产品成为热销款。在地文化文创产品如人民大会堂冰箱贴持续热销，环球IP方面小黄人与大怪兽电影主题新品、驯龙高手系列新品陆续上架。公司加大自有品牌开发力度，马年生肖主题毛绒小马盲盒产品受到广泛好评

报告重点分析了IP文创业务、C端零售业务及渠道布局。IP文创业务方面，公司持续开发融入IP文创设计理念的礼赠品项目，结合热点事件推动产品销售，实现快速增长。C端零售业务方面，国潮二次元IP拓展取得重要突破，凡人修仙系列手办盲盒广受好评，体育IP方面世界杯和NBA衍生产品成为热销款，在地文化文创产品持续热销，环球IP方面小黄人与大怪兽电影主题新品、驯龙高手系列新品陆续上架。渠道布局方面，公司推进元隆元创品牌全渠道销售模式，开设多个特许专营店和自动贩售机，大型超市、会员店连锁、潮玩连锁等KA合作渠道快速发展，线上渠道方面已在京东、小红书开设旗舰店和专营店

当前IP文创市场呈现多元化发展趋势，品牌联名、国潮二次元、体育IP及在地文化IP成为重要方向。市场竞争激烈，企业通过开发联名产品、结合热点事件、拓展自有品牌等方式提升竞争力。元隆雅图通过瑞幸咖啡、美素佳儿、奥利奥等品牌联名周边，以及快手-旺旺、美团外卖等联名春节礼盒，结合世界杯、小黄人新电影等热点事件推动产品销售。国潮二次元IP拓展取得重要突破，凡人修仙系列手办盲盒广受好评，体育IP方面世界杯和NBA衍生产品成为热销款。在地文化文创产品如人民大会堂冰箱贴持续热销，环球IP方面小黄人与大怪兽电影主题新品、驯龙高手系列新品陆续上架。公司加大自有品牌开发力度，马年生肖主题毛绒小马盲盒产品受到广泛好评

研报提示公司存在促销服务业务订单下降导致营业收入和毛利润下降的风险。此外，前三季度销售、管理、研发三项费用合计2.32亿元，同比上升3.14%，主要用于IP文创零售业务的团队建设、产品开发和渠道开拓，费用上升对盈利能力造成一定压力。公司前10名股东及前10名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化，但不存在优先股股东。公司于2025年7月12日披露的员工涉嫌职务侵占事项已审结，被告人张某某、程某某、藏某某分别被判处有期徒刑八年、一年（缓刑一年）和一年（缓刑一年），并处罚金。被告人张某某被责令退赔经济损失