立中集团机构调研纪要

立中四通轻合金集团股份有限公司是一家成立于1984年的国家级专精特新“小巨人”企业，总部位于河北保定，拥有立中合金、立中车轮、四通新材和立中化工四大板块，专业从事研发、生产铸造铝合金、变形铝合金、铝合金车轮、功能合金新材料、精密模具、自动熔炼装备和锂钠电池新材料的国际化企业集团。公司已实现功能合金新材料、再生铸造铝合金、铝合金车轮三大细分行业的引领。

2025年前三季度业绩表现：

• 营业收入288.49亿元，同比增长25.86%。
• 归母净利润9.29亿元，同比增长48.47%。
• 扣非归母净利润9.01亿元，同比增长61.02%。
• 经营活动现金流净额2.66亿元，同比大幅改善。

海外产能及利润贡献：

• 墨西哥工厂已全面投产，配套锻造产能有序释放，产能利用率稳步走高，依托美墨加协定贸易政策，订单承接与快速交付能力显著增强，工厂盈利能力稳步提升。
• 泰国现有500万只铝合金车轮产能，积极推进年产300万只超轻量化铝合金车轮和18万只锻造商用车轮项目建设。
• 墨西哥和泰国两大海外基地形成区域互补的全球化产能格局，增强供应链稳定性与抗风险能力，持续增强整体盈利能力。
• 汇率波动带来汇兑损失，公司将持续完善外汇配套管理举措。

高附加值产品占比提升情况：

• 锻造车轮业务高端化转型成效显著，市场需求持续增长，2026年前三季度锻造铝合金车轮产销量持续增长，有效提升公司整体盈利水平。
• 免热处理合金市场渗透稳步提升，已批量配套多家新能源汽车企及大型压铸企业，2026年销量保持快速增长。
• 微晶硅铝复合新材料及精密器件已完成国内多家半导体、光学、粉末冶金等领域的客户认证，市场订单与产销量同步提升。
• 高端铝基功能中间合金、铝基稀土中间合金和航空航天级特种中间合金在新兴业务领域持续放量。
• 可钎焊压铸铝合金积极拓展热管理、储能、液冷等应用场景，现已实现小批量应用，后续业务落地存在不确定性。

机器人领域应用进展：

• 公司设立子公司上海立中创智机器人有限公司，专注机器人轻量化材料及零部件的研发创新与市场销售，已具备生产大骨架、肩部关节、灵巧手关节、支撑系统结构件等机器人零部件的生产能力。
• 已与伟景智能签订《人形机器人加工件定点采购协议》，与具微科技等机器人公司开展战略合作，目前仅实现大骨架的零星样品供应，尚未产生相关业务销售收入，后续合作推进及效果存在不确定性。

微晶硅铝合金新材料及精密器件业务进展：

• 微晶硅铝合金系列新材料及相关精密加工器件主要面向半导体设备、光学仪器、电子封装等领域，用于制备精密零部件。
• 该业务是公司本次可转债募投方向之一，后续公司将加大资源投入，推进产能建设、客户拓展与产品迭代。
• 2026年上半年，相关业务实现销售收入683万元，同比增长143%。
• 相关业务受半导体行业周期波动、下游客户认证进度、行业技术迭代及市场竞争等多重因素影响，业务开展存在一定不确定性。