华图山鼎：2026年第三季度报告

华图山鼎设计股份有限公司2026年第三季度报告显示，公司业务涵盖职业教育非学历培训和建筑工程设计咨询。报告期内，非学历培训业务全面开展，但受招录岗位缩减和行业竞争加剧影响，业绩承压。公司聚焦直通车和书院培优产品，通过长周期基地班应对市场变化。财务数据显示，2026年前三季度，公司实现营业收入217,094.99万元，同比下降11.91%；归属于上市公司股东的净利润为-11,599.58万元，同比下降146.56%；扣除非经常性损益后净利润为51.82万元，同比下降99.78%。剔除股份支付费用后，净利润为732.33万元，其中非学历培训业务净利润为3,178.64万元。合同负债余额为117,417.39万元，同比增长26.26%，主要源于预收款增长和直通车产品结转周期拉长。公司经营策略侧重提升“一次结转率”，提高实收款占比。第三季度财务会计报告未经审计。

职业教育非学历培训赛道近年来呈现多元化发展态势，政策支持力度加大，但行业竞争日趋激烈。招录岗位缩减对部分培训机构带来挑战，促使企业调整业务模式。华图山鼎聚焦直通车和书院培优产品，通过长周期基地班模式增强学员粘性，适应市场变化。行业未来可能向品牌化、精细化运营方向演进，技术赋能如在线教育平台的应用将提升教学效率，但行业洗牌加剧，企业需强化核心竞争力以应对竞争。

华图山鼎报告重点分析了公司非学历培训业务的运营策略与财务表现。报告显示，公司通过聚焦直通车和书院培优产品，并采用长周期基地班模式应对市场变化。财务分析方面，报告详细披露了营业收入、净利润、合同负债等关键数据，并指出公司经营策略侧重提升“一次结转率”，提高实收款占比。此外，报告还分析了预收款增长和直通车产品结转周期拉长对合同负债的影响，展现了公司在复杂市场环境下的业务调整与财务策略。

当前职业教育行业市场现状呈现供需两端结构性变化。供给端，培训机构数量持续增长，但同质化竞争严重，品牌差异化成为关键。需求端，学员对培训质量、服务体验要求提升，政策引导下职业教育非学历培训市场规范化程度提高。华图山鼎等企业面临招录岗位缩减带来的挑战，但通过产品创新和模式优化积极应对。行业整体处于转型升级阶段，头部企业优势明显，但中小机构生存压力增大，市场集中度有望进一步提升。

华图山鼎研报提示的主要风险包括市场竞争加剧风险，招录岗位缩减可能导致业务增长受限；财务风险，公司净利润同比下降幅度较大，合同负债增长较快，需关注现金流压力；业务模式风险，长周期基地班模式对资金和运营能力要求较高，若市场接受度不及预期可能影响业绩。此外，行业政策变化、宏观经济波动等因素也可能对公司经营产生影响，需持续关注公司应对策略的有效性。