大越期货沪锌期货早报2026年10月27日

本报告分析了沪锌期货市场的基本面、基差、库存、盘面及预期。ILZSG预测2027年全球精炼锌市场将由短缺转为过剩，反映矿山及精炼产量增长可能超过需求增幅，偏空。现货锌价25640，基差-70，中性。LME和上期所锌库存均减少，偏多。沪锌昨日震荡反弹，收20日均线之下，20日均线向下，偏空。LME库存仓单减少，上期所仓单减少，沪锌ZN2612：震荡反弹。

国际铅锌研究小组（ILZSG）预测2027年全球精炼锌市场将由短缺转为过剩，反映矿山及精炼产量增长可能超过需求增幅。这表明未来锌市场供应可能增加，需求增幅可能不及预期，对价格形成压力。同时，库存数据显示LME和上期所锌库存均减少，显示短期市场供需关系存在一定支撑，但长期基本面偏空。

本报告重点分析了沪锌期货的基本面、基差、库存、盘面及预期。基本面方面，关注ILZSG对全球精炼锌市场的预测；基差方面，分析了现货锌价与期货价的差值；库存方面，统计了LME和上期所的库存变化；盘面方面，分析了沪锌的走势及均线支撑情况；预期方面，关注LME和上期所仓单变化对沪锌ZN2612的影响。

当前沪锌期货市场呈现震荡反弹态势，但价格收在20日均线之下，20日均线向下，显示短期支撑力度不足。成交量萎缩，持仓上多空都增仓，多头增加较多，总体为放量反弹，但反弹动能可能有限。LME和上期所库存均减少，对价格形成一定支撑，但基本面偏空，市场整体仍需谨慎观察。

本报告基于可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对信息、观点及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性不作保证。报告中的信息及观点仅作参考，不构成任何投资建议。投资者根据报告作出的决策与大越期货及作者无关。此外，市场受多种因素影响，建议投资者关注宏观经济、供需变化等风险因素。