高凯技术20261026 导读

高凯技术三季报业绩分析与投资人问答

业绩表现
高凯技术2023年前三季度营收5.28亿元，同比增长28%，净利润1.6亿元，同比增长46.66%。单季度营收2.37亿元，同比增长17.7%，净利润5.37亿元，同比下滑1.6%。毛利率和净利率有所波动，受研发投入影响，费用率有所上升。

订单增长与产能提升
自6月以来，公司订单增长加速，主要受国产化加速和AI需求激增驱动。晶圆厂订单增长显著，境外供应商优先服务国内圆厂扩产，为高凯技术带来更多市场份额。公司正加速产能建设，包括订单交付、生产线建设和人员培养，以提升交付效率。订单增长主要来自半导体零部件，公司在市场份额领先，国内市场占比达55%。

半导体国产化进程
国产化加速是订单增长的主要驱动力，尤其是在先制程领域。公司产品以半导体流体部件为主，包括MAC和FRCV4等。国产化替代加速，但存在波动，交付周期有所延长。公司强调与客户建立长期合作关系，共同应对挑战。

产能提升策略
公司通过租赁厂房、增加班次、技术优化和自动化改造等措施提升产能。目前产能爬坡主要依赖常州基地及外租厂房的新投入。未来计划通过租赁、自建厂房等方式扩大产能，并加强供应链储备。

供应链管理
公司采用多元化采购策略，与核心供应商签订长期协议，确保交付稳定。压电陶瓷供应链紧张，公司正在培养二供、三供等上游物料供应商，以增强供应链韧性。

新产品开发
公司除MAC产品外，其他产品如一次流量控制器、真空阀门等也在开发中。研发投入大幅增加，团队规模扩大，未来业务将从MAC为主转向多元化发展。

技术竞争与客户关系
技术实力是公司核心竞争力，与客户关系紧密。公司强调与客户建立长期合作，共同应对技术挑战。在半导体产业链中，技术主导能力大于采购或客户关系地位。

零部件缺货与交付周期
当前零部件市场缺货严重，交付周期普遍延长。公司预计短期内无法缓解，但正在采取措施应对。海外客户进展顺利，但公司策略重心放在国内市场。