金徽股份机构调研纪要

金徽矿业股份有限公司是一家集铅、锌、银等矿产资源勘查、开采、加工为一体的矿山企业，于2022年在上海证券交易所主板上市。公司拥有两宗采矿权和两宗探矿权，年处理矿石量150万吨，与中国地质大学等多所高校开展技术合作，在深部风险探矿中取得重大突破，被列为省级重点项目。公司注重生态环保、安全管理、科技创新和员工关爱，荣获“全国首批绿色工厂”“国家级绿色矿山”等多项荣誉。

核心观点与关键数据：

1. 前三季度利润增长：归母净利润同比增长87%，单季增速超150%，主要得益于锌精矿产销量提升及锌、银价格上行。公司铅锌银产能逐步释放，形成第二增长曲线，未来产量有望持续提升。
2. 核心竞争力：资源禀赋优势（位于西成铅锌矿田核心成矿带）、矿山开发及运营优势（成熟团队、精细化工艺）、合规与安环优势（证照齐全、严格落实安环保要求）。
3. 探矿进展：甘肃省徽县东坡铅锌矿普查探矿权完成钻探7.4万米，探明矿石量2100余万吨，铅锌金属量近120万吨，伴生银近1000吨，有效增厚矿产资源储备。
4. 2026年第三季度经营成果：实现营业收入5.98亿元（同比增长54.23%），利润总额2.76亿元（同比增长155.90%），归母净利润2.38亿元（同比增长159.13%）。
5. 战略布局：收购福圣矿业、推进德源矿业收购，布局黄金资源。现阶段聚焦存量矿权整合、建设与开发，同时持续筛选优质矿业项目。

研究结论： 金徽矿业凭借资源优势、运营能力和合规经营，实现利润高速增长，探矿成果显著。公司战略清晰，既注重现有产能释放，又积极布局黄金资源，未来可持续发展潜力较大。