华立股份机构调研纪要

华立股份是一家立足粤港澳大湾区的综合型控股企业，以装饰复合材料研发设计、生产、销售为基石，逐步拓展至家居材料、产业互联网和产业投资三大业务板块。家居材料业务以饰边条、饰面板为主，是行业标准的制定者，拥有自主知识产权，并在全国多地设有生产基地。产业互联网业务通过虹湾供应链平台整合行业资源，提升交易效率。产业投资业务则通过市场化运营寻找新兴产业的投资机会。

公司通过收购苏州尚源智能科技有限公司51%的股权，转型为“装饰建材+智慧水务”双主业企业。智慧水务业务以“滤膜、水务装备、数字化平台”等软硬件产品为核心，打造面向自来水、市政污水处理等市场的智慧水务业务模式。公司以“行业应用服务商”为定位，将积累的数据和数字化应用实践转化为可交付、可持续运营的服务，通过数字化平台和智能化技术改善运营效率，并将成熟能力复制到更多场景。

在家居建材板块，华立股份通过虹湾互联网平台整合设计、选材、下单与交付环节，解决中小客户订单碎片化、采购频次高、交付要求紧等痛点，推动业务向平台型ToB、ToC延伸。2025年，装饰复合材料业务实现平稳增长，智慧水务业务成为新的增长点，2026年上半年实现收入2.01亿元，同比增长67%，毛利率超过40%。

在智慧水务领域，公司沿“膜材料、膜组件、智能装备、智慧水务平台及全周期运维”持续布局，通过“磐石”系统和智慧水务管控平台实现数据采集、运行监控、告警分析和辅助决策一体化，强调从建设到运行的持续服务能力。未来，公司将围绕降低药耗能耗、设备维护和人员配置等环节为水厂提供优化服务，并探索服务费或效益分享机制。

公司正在推进水务大模型建设，并与升辉清洁、深圳清华大学研究院开展技术合作，计划推出Water-GPT水务大模型。该模型融合水质监测、设备运行、工艺管理及供排水调度等专业知识和场景数据，为运行分析、辅助决策及协同优化提供深度支持。产业协同方面，公司通过控股子公司受让升辉清洁19%的股份，拓展净水服务与数智化管理方案的应用场景。

华立股份未来的长期发展规划是以产业数字化基础和智慧水务场景为依托，推进数据积累、行业模型建设与项目应用衔接，并在条件成熟时探索更多城市公共服务及基础设施场景。公司强调形成可复制的技术应用、项目交付和长期运营能力，而非盲目增加业务板块。