科大讯飞机构调研纪要

科大讯飞2026年三季度业绩及线上投资者交流纪要总结：

一、业绩解读

• 第三季度营业收入同比增长7.99%，主要得益于智慧教育、智慧医疗业务增长（均超20%），G端业务（尤其是智慧城市）收缩（Q3下降2.39%，前三季下降24%）。
• 运营型业务进展显著：批阅机月均常态化使用台数翻倍，影像云业务月度上云影像量9个月增长30%。
• 归母净利润同比增长31.05%，但扣非净利润减少1.5亿元，主要因研发投入增加（Q3超17亿元，同比增长近4亿元，占营收比重逾25%）。
• 销售回款总额77.94亿元，同比增长超7亿元，前三季经营现金流实现转正。

二、线上投资者交流问答

1. 大模型研发与评估

• 成立“词元星火”专业公司，激发大模型团队活力。
• 星火X2.6云端大模型能力对标国际先进水平，代码和智能体指标达国内主流水平。
• 国产算力突破：长程任务训练效率提升4倍，推理效率提升4.5倍，端侧大模型智能体能力阶跃。
• 未来60%应用在端侧独立完成，30%端云协同，10%云端处理。
• 下一阶段聚焦B端行业应用，以“端云一体”+WinWork智能体平台和FDE模式，重点在央国企、教育、医疗领域落地。

2. 发布会技术与应用价值点

• 安全性与性价比：端云一体星火X2.6提升端侧模型能力（40%+智能体任务），端云路由准确率达96.1%。
• 物理世界交互：星火语音基座大模型SparkAudio 1.0提升语音交互能力，多模态交互技术融合视听觉理解，具身多模交互技术推动机器人发展。
• 组织成效：讯飞星帆WinWork数字员工平台覆盖80余类数字员工，Token消耗节约44%，全栈国产化可审计、快速部署。

3. 学习机业务进展与展望

• 学习机行业大盘下降，讯飞学习机收入增长（Q3同比增长15%），市占率提升。
• 未来增长空间：AI学习机普及率提升潜力大，可减少课外辅导支出。
• AI自主学习：培养孩子借助AI自主学习能力，星火教育大模型助力“探究式”学习。

4. 算力解决方案

• 发展策略：结合场景加快“端云一体星火大模型”商业化落地，不追求参数规模军备竞赛。
• 算力资源：盘活存量算力卡，建设950算力资源，优先端侧模型和千亿参数规模模型训练。
• 商业化闭环：85%以上企业任务可通过千亿参数模型完成，10%复杂任务外部模型协同。

5. 星火大模型定位与特色

• 定位：立足国产算力，提升通用能力，形成专业场景竞争优势。
• 特色能力：
  • 实际任务模型能力与使用性价比：加强长上下文、代码和智能体能力。
  • 端云一体和多模态交互：兼顾响应速度、数据保护和使用成本。
  • 专业场景任务完成能力：结合行业知识、数据和工作流程。
• 传播重点：用户选择星火是因为其在具体工作中用得顺、做得好，且成本合理。