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美联储加息概率有多大？
根据研报，美联储10月28日议息会议维持利率不变概率为90%，加息25个基点的概率为10%。但市场对后续政策预期偏鹰，12月会议加息至4.00%—4.25%的概率达68.9%。美债收益率近期在5%左右波动，反映避险需求与通胀、货币政策收紧预期之间的博弈。关注重点包括美联储12月政策指引、能源价格走势、长端美债供给和财政风险，若加息预期升温，美债收益率仍有上行压力。
前三季度中国经济表现如何？
前三季度中国GDP同比增长4.6%，三季度回升至4.5%，实现政府工作报告目标。经济支撑结构显示，出口超预期高增，前三季度货物出口增长16.4%，9月单月增长29.6%，外需成为最大稳定器。新动能产业如高技术制造业、装备制造业增长较快，3D打印设备、锂离子电池、工业机器人产量显著。政府托底效应明显，专项债发行支撑社融，信息传输、软件和信息技术服务业投资增长较快。但结构性矛盾突出，传统地产链和消费仍在收缩，总量改善基础不牢固。四季度展望显示，出口若欧美需求延续修复有望维持韧性，但增速可能边际回落。内需方面需观察基建落地效果与企业中长期贷款可持续性，居民信用修复依赖地产与消费政策加码。PPI高位见顶回落，CPI温和运行，通胀暂不构成政策约束，但输入性成本压力仍需关注。政策重心偏向结构性工具与扩内需、稳预期的产业及地产政策。
哪些行业值得关注？
研报指出，新动能产业如高技术制造业、装备制造业逆势高增，3D打印设备、锂离子电池、工业机器人产量增长显著，值得关注。政府托底效应下，信息传输、软件和信息技术服务业投资增长较快。终端需求方面，工程机械行业表现较好，9月挖掘机销售同比增长14.4%，1—9月同比增长23.1%。房地产方面，商品房销售面积下降13.2%，二手房成交占比过半，居民购房意愿仍偏弱。建材行业方面，螺纹、热卷表需回落，水泥磨机开工负荷均值下降，沥青出货量平稳，价格平稳。需关注政策重心偏向结构性工具与扩内需、稳预期的产业及地产政策。
当前市场存在哪些风险？
研报提示，美联储加息预期升温可能推动美债收益率上行，需关注其对全球资本流动的影响。国内经济结构性矛盾突出，传统地产链和消费仍在收缩，总量改善基础不牢固。四季度出口增速可能边际回落，内需恢复依赖政策支持。政策方面，总量降准降息空间有限，需关注结构性工具的落地效果。输入性成本压力仍需关注，PPI高位见顶回落，但CPI温和运行，通胀暂不构成政策约束。此外，下周需关注五中全会、十四届全国人大常委会（十一月初）以及美联储、欧央行、日本央行公布利率决议等事件。
如何理解报告中的经济风险提示？
报告提示，美联储加息预期升温可能推动美债收益率上行，需关注其对全球资本流动的影响。国内经济结构性矛盾突出，传统地产链和消费仍在收缩，总量改善基础不牢固。四季度出口增速可能边际回落，内需恢复依赖政策支持。政策方面，总量降准降息空间有限，需关注结构性工具的落地效果。输入性成本压力仍需关注，PPI高位见顶回落，但CPI温和运行，通胀暂不构成政策约束。此外，下周需关注五中全会、十四届全国人大常委会（十一月初）以及美联储、欧央行、日本央行公布利率决议等事件。这些风险因素可能影响市场预期和资产价格表现，投资者需保持谨慎。