化工期货品种周报

中线行情分析

• 纯碱：
  • 趋势判断：处于偏弱震荡阶段。
  • 逻辑：上周纯碱现货延续弱势，重碱低位持稳或小幅松动，轻碱缺乏支撑。下游玻璃刚需采购，补库意愿低，轻碱新增订单有限，现货挺价动力不足。厂家库存因检修环比下降，但去库主要来自供给减量而非需求改善。期货主力合约承压均线继续下探，持仓维持高位，空头氛围较浓；期货跌幅大于现货。检修带来的供应收缩难抵玻璃日熔量低位造成的弱需求，叠加复产预期偏弱，短期期现价格或延续震荡偏弱，下行空间受高成本产能现金成本约束。
  • 策略建议：建议观望。
  • 交易策略：
    • 上周回顾：纯碱现货窄幅调整，刚需采购为主。检修短时收紧但难改宽松，下游玻璃疲软，高库存弱需求压制，期货偏弱震荡，等待减产或需求修复。
    • 本周建议：纯碱现货弱势，重碱低位持稳，下游玻璃刚需采购，库存下降主要靠检修缩量。期货继续下探寻底，空头氛围浓。短期检修收缩难抵弱需求，期现或延续偏弱震荡，下行受成本约束。
• 玻璃：
  • 趋势判断：处于震荡趋势。
  • 逻辑：上周浮法玻璃市场延续弱势探底，实际成交多有暗降。下游刚需采购，补库意愿低。供给端日熔量14.32万吨，点火与冷修并存，产能出清偏慢；去库主要靠节后补库。期货主力合约下探，低位偏弱，期价贴水且低于成本线。整体旺季成色不足，高库存与复产压制反弹，短期或磨底，关注冷修及去库节奏。
  • 策略建议：建议空仓观望。
  • 交易策略：
    • 上周回顾：玻璃现货窄幅整理，区域分化，库存高位，需求疲软，价格弱稳。期货低位磨底，反弹乏力，等待冷修或需求改善。
    • 本周建议：玻璃市场弱势探底，需求仅刚需，库存同比仍高。关注冷修与去库。
• 相关数据情况：数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部。