计算机行业研究周报：“现金贷”迎强监管，“乘车码”有望成为出行领域下一个入口

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 计算机 证券研究报告 2017年12月03日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 沈海兵 分析师 SAC执业证书编号：S1110517030001 shenhaibing@tfzq.com 资料来源：贝格数据 相关报告 1 《计算机-行业研究周报:中国‚智‛造，工业互联网是重头戏》 2017-11-26 2 《计算机-行业研究周报:百度世界大会亮点多多，投资聚焦行业龙头》 2017-11-19 3 《计算机-行业研究周报:Model3下线关注智能网联主题，布局绩优成长股把握结构性机会》 2017-11-12 行业走势图 “现金贷”迎强监管，“乘车码”有望成为出行领域下一个入口 市场及板块走势回顾 上周，计算机板块上涨1.09%，同期沪深300下跌2.58%，创业板指上涨1.23%，板块跑赢大盘。上周，涨幅居前个股板块特征不明显，增持、增资、外延扩张等个股因素居多。部分次新股和部分之前表现强势的人工智能标的跌幅居前。 四季度，我们建议把握估值切换行情，首选优质成长股，聚焦行业龙头（竞争壁垒高、空间大），在主题上，继续看好AI和企业级云服务等方向。中长期来看，AI和云等技术革命加速推进，并购重组出现积极信号，计算机板块经过两年多蛰伏后逐渐迎来加仓良机！ 行业观点及重点推荐 现金贷监管落地，高利润的时代终结 12月1日，人民银行金融市场司联合银监会普惠金融部共同下发《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》，给出了现金贷的开展原则，和存量现金贷清理整顿要求。 “现金贷”实施牌照监管，暂停无特定场景、无指定用途网络小贷，近九成现金贷平台或被关停或转型；ABS融资叫停，直接融资比例增加，助贷仅剩服务性质；利率+服务费率禁超36%，融资规模受限，资金来源减少；慎用“数据风控”模型，导流网站受监管。 乘车码，出行领域下一个“滴滴”与“摩拜” “乘车码”，出行领域下一个互联网入口，移动支付普及的背景下，若叠加巨头补贴，我们认为对于用户而言“乘车码”有较强的吸引力；从使用频率来看，乘车码 =3 X（滴滴+摩拜）；巨头加持，2018年“乘车码”有望成为产业爆发时点，腾讯乘车码已实现广州、青岛等地的试点覆盖。根据华铭智能等相关上市公司公告，各城市的基础设施改造亦已经开启。考虑改造进程和补贴节奏，我们判断2018年或成为产业爆发时点。 跳出反弹看反弹，极拥抱绩优成长股 四季度，我们建议把握估值切换行情，首选优质成长股，聚焦行业龙头（竞争壁垒高、空间大），在主题上，继续看好AI和企业级云服务等方向。 1）一线龙头：用友网络、启明星辰、科大讯飞、广联达、新大陆、东软集团、恒生电子、神州数码 2）二线龙头：东方国信、索菱股份、恒华科技、汉得信息、美亚柏科、超图软件 3）AI+：中科曙光、佳都科技、苏州科达、四维图新、索菱股份、东软集团、万东医疗、恒生电子、同花顺、思创医惠 4）企业级服务（包括智能制造）：用友网络、金蝶国际（港股）、广联达、东方国信、汉得信息 5）优质次新：熙菱信息、立昂技术（受益新疆基建）、汇纳科技（新零售IT龙头）、泛微网络（OA龙头）、数字认证（电子认证龙头） 风险提示：宏观经济不景气；政策风险；技术推广进度不及预期 -21%-15%-9%-3%3%9%15%21%2016-122017-042017-08计算机 沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 行业观点 .............................................................................................................................................. 3 本周行业新闻 ...................................................................................................................................... 5 新零售 .......................................................................................................................................................... 5 人工智能 ...................................................................................................................................................... 6 智慧医疗 ...................................................................................................................................................... 6 大数据 .......................................................................................................................................................... 7 网络安全 ...................................................................................................................................................... 7 金融科技 ...................................................................................................................................................... 7 AR/VR ........................................................................................................................................................... 8 云计算 .......................................................................................................................................................... 8 智能驾驶 ...................................................................................................................................................... 9 物联网 .......................................................................................................................................................... 9 重点公司公告 .................................................................................................................................... 10 海外动态跟踪 .................................................................................................................................... 21 一级市场投融资更新 ....................................................................................................................... 24 图表目录 图1：本周板块行情 ...................................................................................................................... 3 图2：本周涨跌前十的公司 ......................................................................................................... 3 图3：本周一级市场投融资动态 ............................................................................................... 24 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 3 行业观点 市场及板块走势回顾 上周，计算机板块上涨1.09%，同期沪深300下跌2.58%，创业板指上涨1.23%，板块跑赢大盘。上周，涨幅居前个股板块特征不明显，增持、增资、外延扩张等个股因素居多。部分次新股和部分之前表现强势的人工智能标的跌幅居前。 四季度，我们建议把握估值切换行情，首选优质成长股，聚焦行业龙头（竞争壁垒高、空间大），在主题上，继续看好AI和企业级云服务等方向。中长期来看，AI和云等技术革命加速推进，并购重组出现积极信号，计算机板块经过两年多蛰伏后逐渐迎来加仓良机！ 图1：本周板块行情 资料来源：wind，天风证券研究所 图2：本周涨跌前十的公司 资料来源：wind，天风证券研究所 现金贷监管落地，高利润的时代终结 12月1日，人民银行金融市场司联合银监会普惠金融部共同下发《关于规范整顿“现金贷” 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 4 业务的通知》，给出了现金贷的开展原则，和存量现金贷清理整顿要求。 “现金贷”实施牌照监管，暂停无特定场景、无指定用途网络小贷 小额贷款公司监管部门暂停新批设网络小额贷款公司；暂停新增批小额贷款公司跨省开展小额贷款业务。已经批准筹建的，暂停批准开业。同时暂停发放无特定场景依托、无指定用途的网络小额贷款，逐步压缩存量业务，限期完成整改；禁止发放“校园贷”和“首付贷”。 目前市场上参与“现金贷”业务的主要有四类主体，分别是网络小贷公司、P2P网贷机构、持牌金融机构、非持牌放贷机构。据网贷天眼数据，截止2017年11月21日，市场上共有消费金融牌照26张，其中2家处于筹备中；网络小贷牌照249张，其中完成工商注册的229张，已过