Blackstone Inc BX 2026年第三季度财报电话会议纪要

Blackstone 2026年Q3财报显示GAAP净利润13亿美元，可分配收益17亿美元（每股1.32美元），宣布股息每股1.05美元。公司AI相关基础设施投资占总资管规模约7%，通过长期合同和高信用交易对手规避风险。第三季度募资630亿美元，过去12个月募资超2700亿美元，创四年新高，其中能源转型基金超额认购。

Blackstone将AI相关基础设施视为核心高回报方向，因其具备长期供需缺口。公司聚焦数据中心、能源配套投资，通过长期合同和高信用交易对手管理风险。能源转型基金硬上限达87亿美元，显示市场对该领域长期需求的看好，但需警惕技术迭代、资本约束等因素影响。

报告重点分析AI基础设施投资、募资表现及渠道增长。AI基础设施投资占总资管约7%，募资端第三季度达630亿美元，过去12个月超2700亿美元。私人财富渠道BXPE基金Nav达290亿美元，年化回报18%；保险渠道投资级私人信用AUM增24%达1500亿美元。

Blackstone市场表现稳健，Q3管理费达20亿美元，预计2027年恢复双位数增长。募资能力强劲，多基金完成募资，能源转型基金超额认购。私人财富和保险渠道均表现良好，BXPE基金年化回报18%，保险渠道AUM增24%。

研报提示AI领域需警惕技术迭代风险，需持续关注资本约束、项目审批、能源供应等因素对需求的影响。美国房地产受高利率压制，但物流、数据中心等核心领域基本面稳健。基金到期清算对短期管理费有阶段性影响，需关注资产质量与流动性管理。