音飞储存机构调研纪要

南京音飞储存集团作为国际先进的智能仓储设备供应商，核心业务为高精密货架，并发展战略包括集成业务和服务业务。公司近期面临国内智能物流行业竞争加剧及战略投入成本增加等挑战，业绩出现阶段性波动，但正通过“智能物流根基与具身智能技术双轮驱动”战略提升竞争力。

核心观点与关键数据：

1. 公司战略：布局“智能物流根基与具身智能技术双轮驱动”战略，通过南京、苏州新工厂及智慧园区建设夯实产能，并围绕前沿技术平台开发新产品，构建完整技术链条。
2. 技术融合：前瞻布局工业5G设备互联、视觉识别等技术，推出以“场景大脑”为核心的智能物流仓储一体化解决方案，实现仓储管理智能化。
3. 全球化布局：将泰国工厂纳入安徽音飞协同管理，实现境内外制造深度联动，开拓美国市场，加速提升东南亚、欧洲等目标区域市场占有率，构建全球化研发、生产与销售服务网络。
4. 业绩表现：2026年上半年新签海外合同金额同比增长142.19%，海外项目毛利率显著高于国内项目；泰国工厂2025年销售收入同比增长258.55%，2026年目标保持高增长。
5. 市值管理：作为国资控股上市公司，注重提升公司基本面，通过完善公司治理、稳健分红政策等提升整体价值。
6. 议价能力：随着业务规模扩大和集采体系完善，对上游供应商的议价能力稳中有升。

研究结论： 公司正通过战略投入和技术创新提升长期竞争力，尽管短期业绩承压，但未来随着产能释放和产业协同效应显现，经营业绩将稳步改善，全球化布局和智能化转型将推动公司持续增长。