药易购：2025年年度报告

药易购2025年年度报告显示，公司深耕院外市场医药流通服务，拓展上下游搭建科技大健康生态平台。报告指出公司通过医药新工业模式强化产品定价权，打造高价值链品牌矩阵；通过数字化赋能和生态协同提升经营效率；通过全域触达和场景创新增强服务C端能力。2025年公司实现净亏损1,504.84万元，主要原因为行业政策压力、推广费用增加、税收政策变化、会计差错更正、商誉减值等，但主营业务、核心竞争力、主要财务指标未发生重大不利变化，持续经营能力不存在重大风险。

医药流通赛道正经历数字化转型和生态化发展。行业政策推动医药流通服务向院外市场延伸，数字化技术赋能提升经营效率，互联网医药零售、专科医院、无人智慧药房等场景创新增强服务C端能力。药易购通过搭建科技大健康生态平台，强化产品定价权，打造高价值链品牌矩阵，符合行业发展趋势。未来市场竞争加剧，但数字化和生态协同是关键发展方向。

药易购报告重点分析了公司产业链上下游业务。上游通过品种拓展（MAH、股权合作）、品牌运营等方式锁定核心产品、稀缺资源定价权，打造医药领域的黄金单品；中游通过数字化医药流通业务和生态协同体系建设提高经营效率；下游通过全域触达和场景创新增强服务C端能力，包括布局互联网医药零售、糖尿病逆转专科医院、无人智慧药房等。这些业务方向体现了公司拓展产业链、搭建生态平台的战略。

当前医药流通市场呈现政策驱动、数字化加速、竞争加剧的特点。政策引导医药流通服务向院外市场延伸，数字化技术成为提升效率的关键，互联网医药零售等新模式快速发展。药易购作为深耕院外市场的企业，通过数字化赋能和生态协同提升经营效率，符合市场发展方向。但行业政策压力、市场竞争加剧是主要挑战，企业需加强风险管理。

药易购报告提示了市场竞争加剧、行业政策风险、药品质量风险、拓展新业务不及预期的风险等。2025年公司净亏损1,504.84万元，主要原因为行业政策压力、推广费用增加、税收政策变化、会计差错更正、商誉减值等。未来公司面临新业务拓展不及预期、市场竞争加剧等风险，需关注政策变化和经营效率提升情况。