ST荃银：2026年第三季度报告

公司2026年第三季度实现营业收入13.83亿元，同比下降28.49%。种子收入8.04亿元，占营收比重提升至58.12%。水稻种子收入同比增加7.00%，毛利率同比增加6.08%，主要因内销高毛利杂交中稻新品种9085系列及优质抗除草剂水稻销量增长。订单粮食及青贮饲料业务收入同比减少4.14亿元，降幅50.96%。归属于上市公司股东的净利润为-2.11亿元，同比下降17.25%，主要受政府补贴减少、研发投入增加及存货减值增加影响。公司第三季度财务会计报告未经审计。

水稻种子行业发展趋势呈现结构性变化。随着消费者对高品质、高抗性水稻品种的需求增加，杂交中稻新品种如9085系列及抗除草剂水稻的市场表现突出，推动相关种子收入增长。同时，订单粮食及青贮饲料业务受市场波动影响较大，收入大幅下降。未来，行业可能更加注重研发创新和品种差异化，以应对市场变化和消费者需求升级。

报告重点分析了公司种子业务的结构性增长，特别是水稻种子收入的提升和毛利率改善，主要得益于高毛利杂交中稻新品种的推广。同时，报告也揭示了订单粮食及青贮饲料业务的显著下滑，以及净利润的负增长，主要受政府补贴减少、研发投入增加及存货减值增加等多重因素影响。这些分析反映了公司在业务转型和成本控制方面面临的挑战。

当前市场现状显示，ST荃银在种子业务方面展现出一定的韧性，水稻种子收入和毛利率的改善表明其产品竞争力得到市场认可。然而，订单粮食及青贮饲料业务的萎缩和整体净利润的下滑，提示公司在非种子业务方面面临较大压力。整体来看，市场环境对公司的经营业绩产生显著影响，需要关注政策变化和成本控制能力。

研报提示的主要风险包括：政府补贴减少可能影响公司短期盈利能力；研发投入增加将加大财务压力；存货减值增加反映产品滞销或市场变化风险。此外，订单粮食及青贮饲料业务的波动性较大，可能对公司收入稳定性构成威胁。这些风险因素需要持续关注，以评估公司未来的经营前景。