第三季度业绩符预期，维持“跑赢大市”评级

里昂证券发布研报维持金沙中国(01928)“跑赢大市”评级，目标价16.2港元。报告指出，金沙中国第三季度经调整物业EBITDA同比下降12%至5.29亿美元，符合预期。贵宾厅胜率高于正常水平，带来1100万美元正面影响，并推动博彩收入市场份额同比扩大1.5个百分点至25.4%。

金沙中国第三季度经调整物业EBITDA同比下降12%至5.29亿美元，符合里昂证券预期。贵宾厅胜率高于正常水平，为公司带来1100万美元的正面影响，并支持其博彩收入市场份额同比扩大1.5个百分点至25.4%。

博彩行业未来发展趋势受多种因素影响，包括地区政策变化、市场竞争格局及消费者行为转变。金沙中国通过提升贵宾厅胜率等措施，巩固了其市场份额，显示行业领先者持续优化运营以应对挑战。

里昂证券重点分析了金沙中国的运营效率、市场份额及财务表现。报告特别关注贵宾厅胜率对EBITDA的正面影响，以及公司在博彩市场的竞争地位。同时，也提及了资本开支指引上调至18亿美元，其中包含续牌相关开支。

研报指出，金沙中国将2026至2028年总资本开支指引上调12.5%至18亿美元，其中部分与续牌相关，可能带来财务压力。此外，博彩行业受政策及市场竞争影响较大，需关注行业整体波动风险。