台光如何看 ptfe 宏昌电子珠海 GBF 膜项目公告巨石十五五规划提升 AI 含金量--A

台光电董事长公开表态PTFE技术，强调高阶CCL缺口至2030年，M10预计年底至明年初量产，但未提及NV终端客户对新技术的态度。台光电自不做PTFE，与合作伙伴搭配，但质疑PTFE长期未被市场接受，而其M10已领先对手完成。台光电延续M8、M9首家量产优势，M9市场反应顺利则明年放量，M10预计仍是首家量产。需关注大陆CCL弯道超车潜力，M9、M10技术攻关难度大，混压方案或为解题思路。

M10碳氢与PTFE竞争尚未定论，26Q4-27Q1技术路线将更清晰。M10存在有布/无布两种路线：有布方案为碳氢+二代Q布+HVLP5，PP层为碳氢+二代Q布（类似PTFE混压）；无布方案为碳氢+HVLP5，PP层为碳氢+ABF膜（类RCC，类似PTFE无布）。两种方案各有优劣，需持续跟踪技术路线演进。

中国巨石“十五五”规划目标明确，粗纱产能超450万吨，风电光伏纱、热塑增强纱各超150万吨。电子布产能超20亿米，新建生产线2/3投向薄布/超薄布。目标为十五五末高端产品占比超35%，特种电子布全球市场份额超15%。规划显示企业向高端化、规模化发展，特种电子布市场潜力巨大。

宏昌电子公告珠海GBF膜项目进展。该项目是公司拓展特种电子材料领域的重要布局，具体进展需关注后续公告。GBF膜作为PTFE替代材料之一，市场需求逐步提升，项目落地将增强公司产品竞争力，但需注意项目执行中的技术及市场风险。

PTFE技术发展面临市场需求接受度、技术路线选择及产能扩张等多重风险。台光电虽看好PTFE长期价值，但市场仍质疑其接受速度；M10技术路线存在不确定性，需持续关注其量产进度及客户验证情况。此外，巨石等竞争对手也在积极布局，PTFE赛道竞争加剧需警惕。