不锈钢期货日报

2026-10-22 安致远国金期货徐红金

行情分析：10月22日不锈钢主力SS2612合约跳空高开，连续第三日收涨，收13715元/吨，上涨220元/吨，涨幅1.63%。印尼镍铁减产消息延续发酵，但沪镍冲高回落，不锈钢与镍的强弱关系出现换位。
次日展望：短期不锈钢预计震荡偏强，但追高需谨慎。支撑来自库存连续两周去化、原料端减产预期，以及盘面跳空缺口未回补的强势结构；压制来自镍铁现货价格仍在走弱、钢厂利润改善后300系排产存在扩大预期，以及终端需求缺乏增量。

库存：截至10月22日，全国主流市场89仓库口径社会总库存111.93万吨，周环比下降3.25%，连续两周去库。400系降幅领降，300系降幅明显偏小。
产量：9月国内43家不锈钢厂粗钢产量355.52万吨，月环比减少18.61万吨，减幅4.97%，同比仍增3.75%。10月排产351.4万吨，月环比减少1.16%，同比基本持平。
消费量：9月全国不锈钢表观消费量311.97万吨，环比减少20.46万吨，降幅6.2%，同比仅增3.1%。

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这份报告主要分析了什么内容？

本报告分析了10月22日不锈钢主力SS2612合约的行情，指出合约连续三日收涨，并探讨了印尼镍铁减产对不锈钢与镍强弱关系的影响。报告还展望了短期不锈钢震荡偏强的可能性，并分析了支撑和压制因素，包括库存去化、原料减产预期、镍铁现货价格走势、钢厂300系排产预期以及终端需求情况。

不锈钢行业未来发展趋势如何？

不锈钢行业未来发展趋势呈现结构性分化。供应端，印尼镍铁减产若严格执行可能导致四季度供应偏紧，但当前仍以预期为主。需求端，地产、家电等领域疲软，而新能源、化工设备等工业材维持平稳增长。钢厂利润改善后300系排产可能扩大，需关注供应端压力累积情况。

报告重点分析了哪些方向？

报告重点分析了不锈钢期货市场短期走势，包括印尼镍铁减产预期对镍铁价格和不锈钢成本的影响，以及库存变化、原料端减产预期和盘面跳空缺口对市场情绪的支撑作用。同时，报告也关注了钢厂利润改善后的排产变化和终端需求的结构性分化情况。

当前不锈钢市场现状如何判断？

当前不锈钢市场现状表现为期货价格连续上涨，但需警惕追高风险。市场支撑来自库存连续两周去化、原料端减产预期和盘面跳空缺口未回补的强势结构。压制因素包括镍铁现货价格仍在走弱、钢厂利润改善后300系排产可能扩大，以及终端需求缺乏增量。印尼镍铁减产传闻虽在发酵，但现货端尚未兑现，减产仍停留在预期层面。

这份研报提示了哪些风险？

本研报提示了以下风险：印尼镍铁减产落空风险，若执行力度不足可能导致盘面回吐；期现背离风险，当前期货上涨更多是预期定价，现货未完全兑现；供应回升风险，钢厂利润改善后300系排产可能扩大，增加供应端压力；外需风险，下游需求结构性分化，地产、家电等领域疲软可能影响整体需求表现。