天润乳业：2026年第三季度报告

核心观点与关键数据

2026年第三季度，新疆天润乳业股份有限公司（以下简称“天润乳业”）经营质效持续向好，实现扭亏为盈。乳制品行业复苏态势巩固，供需再平衡进程提速，公司全产业链协同发力，主要财务数据表现亮眼。

主要财务数据：

• 2026年1-9月，公司实现乳制品销量24.14万吨，同比增长6.44%。
• 营业收入21.85亿元，同比增长5.39%。
• 归属于母公司所有者的净利润8,023.22万元，同比扭亏为盈。

行业背景：

• 供给端：奶牛存栏持续回落，原奶价格进入上行通道。
• 需求端：液态奶产量恢复正增长，但终端消费仍显承压，消费结构向低温化、健康化、功能化升级。

经营板块表现：

1. 销售板块：市场增长质效双升

• 渠道结构优化：疆内市场深耕，疆外市场以连锁系统合作为突破口。
• 特色品类放量：有机奶、奶皮子酸奶、手工酸奶三大特色品类提档升级。
• 品牌势能释放：通过文旅资源融合、展会宣传、新媒体合作等方式提升品牌影响力。

2. 乳业板块：生产制造稳中提质

• 智造增效：产能持续爬坡，智能制造水平提升，生产效率与能耗管控能力增强。
• 品质提级：启动QACP全流程质量管理体系建设，产品出厂合格率与市场监督抽检合格率连续保持100%。
• 布局新品：推进A2β-酪蛋白系列产品研发，奶酪、牛初乳冻干粉等高附加值产品中试取得进展。

3. 牧业板块：奶源底盘稳中向优

• 种群结构调优：成母牛占比提升至60%，牛群整体结构更趋科学合理。
• 全链降本挖潜：精准营养管理、智能监控系统部署、牛初乳标准化管理等多项措施推动效益提升。
• 严守安全防线：构建联动防控体系，提升合规运营水平与奶源品质竞争力。

研究结论： 天润乳业通过全产业链协同发力，实现销售增长与品质提升，经营质效持续向好。公司在渠道结构优化、特色品类发展、智能制造推进等方面表现突出，未来有望在乳制品行业价值重构与品质升级中占据有利地位。