吉比特：2026年第三季度报告

2026年1-9月，吉比特游戏业务表现分化，境外游戏业务增长显著，境外营业收入10.95亿元，同比增加86.27%，主要得益于《问剑长生（港澳台韩版）》《杖剑传说（欧美版）》等新品上线。境内部分游戏产品如《道友来挖宝》《杖剑传说（大陆版）》收入及利润同比增加，但《问道手游》《问剑长生（大陆版）》《问道》端游收入及利润下滑。投资业务主要投向游戏行业上下游及产业投资基金，具体收益未披露。汇率变动导致损失同比大幅增加，1美元对人民币汇率下降4.18%，产生1.01亿元损失。经营活动现金流净额同比增加3.02%，销售回款增加20.70%，但发行费用等支出同比增加32.05%。未摊销充值及道具余额较上年年末减少0.14亿元。

2026年游戏赛道呈现明显分化趋势，境外市场增长强劲，国内市场部分产品承压。境外游戏业务同比大幅增长86.27%，主要受新品上线驱动，反映出海市场潜力巨大。境内游戏业务则表现不一，《道友来挖宝》《杖剑传说（大陆版）》等新品表现亮眼，但传统大作如《问道手游》等收入利润下滑，提示国内市场竞争加剧及用户偏好变化。汇率波动对游戏企业海外收入影响显著，需关注人民币贬值风险。投资方面，对游戏上下游及产业基金的布局，显示行业整合加速，龙头企业有望通过并购扩大市场份额。

吉比特2026年第三季度报告重点分析了游戏业务国内外表现分化、汇率风险及现金流状况。境外游戏业务增长突出，成为主要增长引擎，境内业务部分产品下滑，反映国内市场挑战。报告详细披露了汇率变动对财务的影响，1-9月因汇率变动产生1.01亿元损失，同比增加7,851.76万元，提示企业需加强汇率风险管理。经营活动现金流保持增长，但销售回款增速放缓，发行费用支出增加，显示企业在扩张过程中面临成本压力。未摊销充值及道具余额下降，反映用户付费习惯变化及产品流水波动。

当前游戏市场呈现“内冷外热”的分化态势。境外市场持续高增长，吉比特境外业务同比增幅达86.27%，反映出海市场潜力巨大，新品策略有效。国内市场则面临竞争加剧和用户偏好变化，部分传统大作收入利润下滑，提示企业需加速产品迭代和创新。汇率波动加剧财务风险，1美元兑人民币汇率下降4.18%，对有海外收入的企业构成压力。现金流方面，虽然经营活动现金流净额增加，但现金流出增速加快，需关注企业偿债能力。未摊销充值及道具余额下降，可能意味着用户付费意愿减弱或产品生命周期进入后期。

吉比特2026年第三季度报告提示的主要风险包括：1）国内游戏市场竞争加剧，部分产品收入利润下滑，反映市场饱和及用户需求变化，新品突围难度加大；2）汇率波动风险显著，1-9月因汇率变动产生1.01亿元损失，未来人民币贬值可能进一步侵蚀利润；3）经营活动现金流虽增长，但销售回款增速放缓、发行费用支出增加，显示扩张过程中成本压力上升；4）投资业务收益未披露，投资标的表现不确定性较高；5）未披露具体股东信息及转融通数据，需关注潜在股权变动风险。