金田股份机构调研纪要

金田股份是全球领先的铜及铜合金材料供应商，专注于为5G通讯、新能源汽车、轨道交通等战略性新兴产业提供铜材综合解决方案。公司拥有七大生产基地，全球布局，并设立多家子公司，形成完整的产业链和规模优势。公司注重技术研发，拥有国家级企业技术中心和博士后科研工作站，持续推动产品升级。同时，公司积极推进数字化建设，打造数字化工厂，提升经营管理效率。

核心观点与关键数据

1. 经营业绩：2026年前三季度，公司净利润7.13亿元，同比增长21.18%。主要驱动因素包括聚焦高端化战略、深化新兴领域应用、推进国际化布局、抢抓绿色低碳发展机遇，并通过数字化提升管理效率。
2. 行业地位：公司铜及铜合金材料产量全球第一，国内产业链最完整、规模最大，市场地位和品牌影响力全球领先。核心优势包括技术领先、规模化交付能力、绿色再生技术壁垒和数智化转型示范作用。
3. 电磁扁线业务：2026年上半年出货量1.67万吨，同比增长61%，其中800V及以上高压扁线出货量8,635吨，同比增长98%。新能源电磁扁线累计量产超200项，上半年新增39项定点项目，高压平台占比54%。1000V驱动电机扁线已批量供应，1200V和1500V产品逐步推进客户认证。
4. 海外业务：2026年上半年境外收入123.05亿元，同比增长65.97%，占主营业务收入16.77%。铜材出口规模位居行业前列，海外收入占比稳步提升。
5. 再生铜业务：公司是国内再生铜利用量最大、综合利用率最高的企业，实现全产业链闭环。PCR绿色高端再生铜材销量同比增长168%，产品覆盖铜带、铜线等品类，最高降低75%碳排放，助力客户ESG战略。

研究结论
金田股份凭借技术、规模和国际化优势，在高端铜材市场占据领先地位，尤其在新能源汽车、绿色再生铜等领域展现出强劲竞争力。公司持续推动数字化转型和绿色低碳发展，未来成长潜力显著。