科大讯飞：2026年第三季度报告

科大讯飞2026年第三季度报告显示，公司坚持自主可控技术路线，高强度研发投入，第三季度营收同比增长7.99%，主要得益于智慧教育、智慧医疗业务增长。归母净利润同比增长31.05%，但扣非净利润同比减少1.5亿元，主要由于持续的高研发投入（第三季度研发投入超17亿元，占营收比重逾25%）。公司计划于10月22日发布全新“云+端”讯飞星火大模型，升级端云一体化解决方案和多模人机交互技术。销售回款总额77.94亿元，同比增长超7亿元，经营现金流保持正数。

智慧教育赛道持续受益于政策支持和技术革新。科大讯飞在2026年第三季度报告中强调业务战略聚焦和结构调整，智慧教育业务表现良性增长，营收同比增长7.99%。公司计划发布全新“云+端”讯飞星火大模型，升级端云一体化解决方案，显示技术驱动成为行业核心竞争要素。同时，研发投入占比超25%，反映企业对技术创新的重视，预计将推动行业智能化、个性化发展，大模型应用成为重要增长点。

报告重点分析了公司业务战略聚焦和结构调整成效，以及高研发投入对技术自主可控的推动作用。智慧教育和智慧医疗业务增长是营收增长主要动力，但G端业务收入小幅下降需关注。公司计划发布“云+端”讯飞星火大模型，升级端云一体化解决方案，反映对多模人机交互技术的战略布局。此外，报告披露了股东结构变化、员工持股计划及股份回购计划，显示公司通过股权激励和资本运作增强内生动力。

当前市场对科大讯飞的评价主要围绕其技术自主可控战略和高研发投入。公司第三季度营收和归母净利润均实现同比增长，但扣非净利润下降反映研发投入压力。智慧教育、智慧医疗业务增长稳健，但G端业务波动需持续关注。公司发布全新大模型计划，显示其在人工智能领域的领先地位和持续创新能力。股东结构稳定，员工持股计划及股份回购计划增强市场信心，但需关注高研发投入对短期盈利的挤压。

研报提示的主要风险包括高研发投入对短期盈利的挤压。第三季度扣非净利润同比减少1.5亿元，研发投入占营收比重逾25%，反映公司战略重心向技术突破倾斜。此外，G端业务收入小幅下降可能影响未来营收稳定性，需关注政策变化对政府业务的影响。市场竞争加剧也可能削弱公司技术领先优势，需警惕新进入者或替代技术带来的挑战。公司虽启动股份回购计划，但规模有限，需关注长期资本运作对股东回报的影响。