浙商食饮张潇倩食饮周观点股息红利主线持续演绎继续...

本周沪深300/食饮/白酒板块涨跌幅分别-0.8%/+2.3%/+4.0%，其中白酒/啤酒/调味品涨幅居前（+4.0%/+2.0%/+1.0%）。A—惠泉/今世缘/茅台涨幅居前（+15%/7%/5%）；H—H&H/颐海涨幅居前（+7.0%/5.8%）。

1️⃣ 白酒板块：资金风格叠加业绩催化，茅台带动板块上涨。

• 26Q3业绩预期：预计今世缘收入/利润增速表现居前，茅台/迎驾仍保持稳定正增，五泸汾等则仍底部出清，板块业绩降幅环比收窄显著，报表触底信号明确。

2️⃣ 大众品板块：惠泉α预期抬升，高股息主线重点持续推荐。

• 26Q3业绩预期：业绩增速角度看，预计量贩/餐供/软饮料/保健品>休闲零食>乳制品>啤酒，其中东鹏/农夫/中炬/安琪/宝立/千味/安井/立高/颐海/天味/万辰/西麦/洽洽/劲仔/H&H/百龙创园Q3收入增速预计>=10%，仍看好赛道强α龙头业绩催化表现。
• 盘面情况：本周惠泉啤酒因燕啤高管加入催化股价积极，Q3销量预计环比变化不大/结构升级趋势延续，建议持续关注惠泉基本面变化；H&H则外资加持+高股息/Q3收入延续双位数增长催化股价，持续看好反转逻辑。同时，前期重点推荐的高股息+经营趋势向好标的伊利股份（10月金股）仍延续优异股价表现，股息主线持续演绎。
• 投资建议：重点推荐股息红利&强赛道龙头个股主线： ① 股息红利：伊利（10月金股）/茅台/颐海/康统等； ② 强赛道龙头个股：蒙牛/新乳业/燕啤/农夫/妙可/安井/海天/安琪/西麦/百龙/H&H/宝立等。