天胶日报：沪胶维持震荡态势，观望为主

东吴期货研究所 0512-62938 www.dwfutures.com 沪胶维持震荡态势，观望为主 一、 橡胶每日数据提示 二、 数据图表 三、 操作策略 【操作策略】 周三沪胶尾盘回落，RU1805合约收跌1.01%；夜盘窄幅震荡。现货方面，人民币现货稳中窄调，市场交投清淡，整体观望气氛浓郁。泰国原料收购价格涨跌互现，美金干胶船货价格走低5-20美元/吨。11月中国进口天然橡胶（包含乳胶、混合胶等）54.8万吨，环比增长28.92%，较去年同期增长24.18%；1-11月份中国天然橡胶累计进口量为495.6万吨，同比增长27.25%。下周1月合约进入交割月，由于下游实际需求平淡，现货出货缓慢，现货价格因此表现乏力，目前01-全乳胶基差仍然偏大，叠加国内库存高企核心矛盾，胶价上行空间始终受到制约。另外，年底资金收紧、市场避险心态增强，预计沪胶或维持区间震荡态势，操作上，建议观望为主。 快手必读——天胶日报 2017年12月28日星期四 东吴期货研究所 能源化工品组 赵文婷 021-63123067 从业证书：F0297875 研究所办公地址： 上海市黄浦区西藏南路 1208号6楼 苏州市工业园区星阳街 5号东吴证券大厦8楼 公司微信服务 期市有风险，投资需谨慎 期货研究所 www.dwfutures.com 第 2 页 一、 橡胶每日数据提示 东吴期货天胶数据参考2017-12-28类别单位2017-12-272017-12-26涨跌涨跌幅美元兑人民币6.55556.5440.01150.18%美元兑日元113.34113.2250.1150.10%美元兑泰铢32.805532.76050.0450.14%沪胶主力合约收盘价元/吨1417014315-145-1.01%日胶主力合约收盘价日元/公斤212.9212.40.50.24%新加坡TSR20活跃合约收盘价美元/吨15001508-8-0.53%生胶泰铢/公斤44.9944.310.681.53%烟片泰铢/公斤47.2947.2900.00%胶水泰铢/公斤4142-1-2.38%杯胶泰铢/公斤36.536.500.00%泰国烟片RSS3美元/吨18001760402.27%泰国STR20美元/吨15601565-5-0.32%马来西亚SMR20#美元/吨15351545-10-0.65%印尼SIR20#美元/吨15151535-20-1.30%越南SVR3L美元/吨1500150000.00%全乳胶上海元/吨12300122001000.82%泰国RSS3上海元/吨14900146003002.05%越南3L上海元/吨1210012200-100-0.82%丁苯胶（1502：山东）元/吨131001310000.00%顺丁胶（BR9000：山东）元/吨120001200000.00%沪日美元价差美元/吨283.12311.59-28.46-9.14%RU1805-全乳胶上海元/吨18702115-245-11.58%泰国RSS3上海-RU1805元/吨730285445156.14%沪胶远近合约价差1805-1801元/吨455475-20-4.21%仓单上期所仓单库存吨29189028986020300.70%现值前值涨跌涨跌幅青岛保税区天胶万吨12.3511.820.534.48%青岛保税区合成万吨9.29.070.131.43%青岛保税区复合万吨0.390.3900.00%青岛保税区合计万吨21.9421.280.663.10%上期所库存吨373218359132140863.92%上期所可用库容量吨327380340350-12970-3.81%日本生胶库存吨930384928119.55%相关汇率期货价格价差库存国内外现货市场价格 期货研究所 www.dwfutures.com 第 3 页 二、 数据图表 图1：沪胶-全乳胶价差 图2：沪胶-烟片现货价差 -1000-50005001000150020002500300035004000450005,00010,00015,00020,00025,0002015-7-172015-9-172015-11-172016-1-172016-3-172016-5-172016-7-172016-9-172016-11-172017-1-172017-3-172017-5-172017-7-172017-9-172017-11-17元/吨基差：主力-上海SCR5沪胶主力上海SCR5 -3000-2000-100001000200005,00010,00015,00020,00025,0002015-7-172015-9-172015-11-172016-1-172016-3-172016-5-172016-7-172016-9-172016-11-172017-1-172017-3-172017-5-172017-7-172017-9-172017-11-17元/吨基差沪胶主力泰三烟片 图3：沪胶-日胶价差（美元） 图4：沪胶5-1合约价差 -200.00-100.000.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.000.00500.001000.001500.002000.002500.003000.003500.00美元/吨价差沪胶主力日胶主力 010020030040050060012,00012,50013,00013,50014,00014,50015,00015,5002017-10-092017-10-162017-10-232017-10-302017-11-062017-11-132017-11-202017-11-272017-12-042017-12-112017-12-182017-12-25元/吨价差RU1801RU1805 图5：上期所库存 图6：青岛保税区库存 0.00100,000. 00200,000. 00300,000. 00400,000. 00500,000. 00600,000. 00吨库存期货库存小计 0510152025303540万吨库存:青岛保税区:天然橡胶库存:青岛保税区:合成橡胶库存:青岛保税区:复合橡胶库存:青岛保税区:橡胶:合计 图7：泰国原料走势图（泰铢/公斤） 图8： 丁二烯、合成胶走势图（元/吨） 期货研究所 www.dwfutures.com 第 4 页 0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.002016-01-012016-01-282016-02-242016-03-222016-04-182016-05-132016-06-092016-07-062016-08-022016-08-292016-09-232016-10-202016-11-162016-12-132017-01-092017-02-082017-03-072017-04-012017-05-022017-05-272017-06-262017-07-212017-08-172017-09-142017-10-172017-11-13生胶片烟胶片胶水杯胶 0.005000.0010000.0 015000.0 020000.0 025000.0 030000.0 02015-5-252015-7-252015-9-252015-11-252016-1-252016-3-252016-5-252016-7-252016-9-252016-11-252017-1-252017-3-252017-5-252017-7-252017-9-252017-11-25沪胶主力收盘价丁苯橡胶顺丁橡胶丁二烯 图9：全钢胎开工率 图10：半钢胎开工率 0102030405060708001-0602-1003-0603-2404-1004-2805-1305-2906-1707-0307-2108-0508-2109-0909-3010-2311-1011-2512-1112-30201520162017 0102030405060708001-0602-1003-0603-2404-1004-2805-1305-2906-1707-0307-2108-0508-2109-0909-3010-2311-1011-2512-1112-30201520162017 三、 操作策略 周三沪胶尾盘回落，RU1805合约收跌1.01%；夜盘窄幅震荡。现货方面，人民币现货稳中窄调，市场交投清淡，整体观望气氛浓郁。泰国原料收购价格涨跌互现，美金干胶船货价格走低5-20美元/吨。11月中国进口天然橡胶（包含乳胶、混合胶等）54.8万吨，环比增长28.92%，较去年同期增长24.18%；1-11月份中国天然橡胶累计进口量为495.6万吨，同比增长27.25%。下周1月合约进入交割月，由于下游实际需求平淡，现货出货缓慢，现货价格因此表现乏力，目前01-全乳胶基差仍然偏大，叠加国内库存高企核心矛盾，胶价上行空间始终受到制约。另外，年底资金收紧、市场避险心态增强，预计沪胶或维持区间震荡态势，操作上，建议观望为宜。 期货研究所 www.dwfutures.com 第 5 页 免责声明： 本报告由东吴期货制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。期市有风险，入市需谨慎。