科翔股份等3项核心事项纪要

一、核心结论

1. 科翔股份主业拐点向上确认，2026年第三季度单季核心财务指标超市场预期，成为国内PCB行业的业绩亮点。
2. 霍尔木兹海峡重新开放计划仍处于谈判阶段，涉及美伊双方的条件磋商，最终落地进度尚不明确。
3. 2026年10月以来多只红利主题基金启动大额申购限制，反映出该类产品近期的市场申购需求出现明显提升。

二、重点公司与行业事件

1. 科翔股份主业运营情况 （1）2026年第三季度，科翔股份实现营收18.5亿元，同比增长101%，归母净利润3.1亿元，同比、环比均实现扭亏，核心业绩指标均超预期。 （2）2026年前三季度，公司累计实现营收39.8亿元，同比增长46%，归母净利润2.4亿元，同比、环比扭亏，整体经营趋势向好。 （3）毛利率、净利率均出现环比大幅提升，2026年第三季度毛利率达30%，环比提升21个百分点，净利率达17%，环比提升18个百分点，盈利能力修复态势明确。 （4）未来看点：公司卡位北美客户，陶瓷混压PCB业务有望在年内实现突破，主业增长符合股权激励业绩目标的指引。

2. 霍尔木兹海峡谈判进展 （1）2026年10月18日，伊朗外长阿拉格齐表示，伊朗提出的重新开放霍尔木兹海峡的计划仍在谈判桌上推进。 （2）伊朗已以“七天计划”的形式将相关方案提交至美国，美方已作出回应，目前伊朗正针对美方回应进行研判。 （3）伊朗明确表态，若美方有诚意并接受相关条件，霍尔木兹海峡可在计划第六天开放，谈判将在第七天正式启动。

3. 红利主题基金的调整情况 （1）2026年10月1日至18日，市场中约15只名称含“红利”的主题基金，集中公告调整大额申购安排，主要以限购方式为主。 （2）不同产品的限额标准存在差异：部分基金单日申购上限设为100万元，部分基金旗下红利ETF联接产品限额为1000万元，另有产品限额降至50万元。 （3）多数产品采取短期的限购安排，部分产品到期后再次延长了限购周期，基金管理人此举旨在控制资金流入规模，降低短期大额申购对基金组合运作的影响。

三、后续关注方向

1. 科翔股份陶瓷混压PCB业务的年内实际进展，以及该业务对其后续季度业绩的拉动作用。
2. 美伊双方关于霍尔木兹海峡计划的磋商结果，若最终达成开放，将对全球能源运输成本产生的具体影响。
3. 红利主题基金限购措施到期后，市场申购需求的变化，以及相关基金后续的运作策略调整。