利通电子603629调研纪要

本次调研纪要主要涵盖中卫算力中心建设与新增算力订单、Token业务测试、海外业务布局、算力经销模式、股价波动及投资者沟通、其他问题回应以及未来展望。其中，中卫算力中心项目已逐步推进，三季度有新增算力租赁订单交付；Token业务处于客户测试阶段；海外算力业务正积极布局；算力经销模式持续开展中；公司生产经营正常，通过分红维护股东权益；三季度报告预约披露日为2026年10月31日；存量算力签订长期订单，供应链稳定；定增项目有利于优化算力业务布局。

算力行业正快速发展，市场需求持续增长。利通电子作为算力设备供应商，积极布局中卫算力中心、海外业务及算力经销模式，展现行业前瞻性。未来算力建设将根据客户需求与资金配置统筹安排，Token业务测试也表明公司积极探索新兴应用。同时，行业竞争加剧，供应链稳定性及成本控制成为关键，利通电子通过长期订单及优化布局应对挑战。

调研纪要重点分析了利通电子的算力业务布局，包括中卫算力中心项目进展、新增算力订单交付情况、海外业务拓展计划及算力经销模式运营。此外，还关注了Token业务测试进展、公司股价波动及投资者沟通策略、三季度报告披露安排、存量算力订单执行情况、长期战略合作客户价格机制以及定增项目对业务竞争力的提升作用。

当前算力市场呈现供需两旺态势，大型科技公司及政企客户对算力需求持续提升，推动行业快速发展。利通电子作为算力设备供应商，积极应对市场变化，通过多元化业务布局增强竞争力。但行业竞争激烈，技术迭代迅速，供应链稳定性面临挑战。同时，Token等新兴业务存在投资风险，需理性评估。利通电子通过持续关注客户需求、优化业务布局及加强投资者沟通，积极应对市场变化。

研报提示投资者关注利通电子Token业务测试阶段的投资风险，该业务尚处于早期发展阶段，存在市场不确定性。此外，算力行业竞争激烈，技术更新迭代快，可能影响公司市场份额及盈利能力。海外业务拓展也面临政策、汇率等风险因素。同时，算力设备供应链稳定性及成本控制是关键挑战。投资者需关注公司信息披露，理性评估投资风险。