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这份研报的核心内容是什么？
这份研报分析了虹软科技2025年的营收9.23亿元（+13.22%）、归母净利2.58亿元（+46.25%），主要受智驾业务高增长驱动。2026年H1营收4.40亿元（+7.2%）、归母净利0.77亿元（-12.9%），单Q2净利-40.7%，主因研发费用率升至53.41%。手机业务仍是收入主体，但增速放缓，2026H1占营收81.61%。智驾业务2025年高增后2026年放缓，H1收入0.72亿元（+11.71%）。AI眼镜、PSAI、具身智能机器人等新业务进入商业化早期，收入贡献尚小但构成估值催化。研报还分析了手机出货周期、车载转化节奏、高研发投入压制利润及汇率风险等主要风险。
智能手机视觉算法赛道的发展趋势如何？
智能手机视觉算法赛道方面，虹软科技作为领先服务商，技术积累超20年，服务全球90%以上安卓手机品牌。2026年手机业务增速放缓至个位数，主因存储涨价及全球手机出货承压。公司以TurboFusion高端化对冲，该技术已批量搭载主流终端。但手机出货周期存在不确定性，未来增速仍需关注。新业务如AI眼镜、具身智能机器人等虽处于商业化早期，但依托公司技术积累，有望逐步贡献收入，构成长期成长空间。
研报重点分析了虹软科技的哪些业务方向？
研报重点分析了虹软科技两大业务方向：一是智能手机视觉算法业务，作为基本盘，2026H1占营收81.61%，但增速放缓至+5.78%。公司以TurboFusion高端化对冲，客户覆盖三星、小米等主流品牌。二是智能驾驶（VisDrive）业务，2025年收入1.92亿元（+50.94%），2026年H1收入0.72亿元（+11.71%），明显放缓。新业务方面，AI眼镜、PSAI、具身智能机器人等处于商业化早期，收入贡献尚小但构成估值催化。
当前智能手机视觉算法市场的现状如何？
当前智能手机视觉算法市场现状是，虹软科技凭借20余年技术积累和TurboFusion等高端技术，占据领先地位，服务全球90%以上安卓手机品牌。但市场整体面临手机出货放缓、存储涨价等压力，导致公司手机业务增速逐季放缓。同时，车载业务从2025年的高增（+50.94%）转为2026年的爬坡蓄力（H1+11.71%）。新业务如AI眼镜、PSAI等虽处于早期，但已逐步实现量产出货，未来有望成为新的增长点。
研报提示的主要风险有哪些？
研报提示的主要风险包括：1）手机出货周期波动影响手机业务收入；2）车载业务转化节奏的不确定性；3）高研发投入压制利润，2026H1研发费用率升至53.41%；4）汇率风险可能影响财务表现。此外，新业务商业化规模尚小，收入贡献占比极小，商业化落地存在不确定性。这些因素可能对公司未来业绩产生不利影响。