【工业硅】
10月工业硅供应呈现"北增南减"格局，预计产量环比增加约5%。需求端，有机硅及铝合金需求持稳，多晶硅板块最新排产约9.8万吨，环比下降13.9%，耗硅量约11.58万吨。尽管需求下滑明显，但此前工业硅开工水平较低，10月理论维持去库，但去化幅度环比将显著收窄。盘面上，成本支撑与现货挺价托底，情绪扰动反复，短期维持震荡，关注多晶硅减产落地与川滇停产兑现。
【多晶硅】
多晶硅期货价格下探，尾盘回收部分跌幅。市场处于"行业挺价与弱现实"博弈中：供应端减产不及预期，10月最新机构预测排产9.8万吨（高于市场预期的9万吨），库存续增至35.2万吨新高；需求端硅片排产预计环比持稳或小幅增加，但组件项目释放与集中式交付偏慢，对后续用硅需求形成压制。供给收缩不足叠加需求疲弱，企业成本上方挺价缺乏规模性成交支撑，盘面重心修复节奏偏慢，走势或延续震荡偏弱，关注减产规模能否进一步扩大。
【星级评级】
- 工业硅：★★☆（持多，趋势明晰但可操作性不强）
- 多晶硅：★★☆（持空，趋势明晰但可操作性不强）
