猜你想问
欧盟混动配额对中国车企有何影响？
欧盟混动配额将限制中国混动及插电混动车型对欧盟的出口，短期内可能导致销量下降。但政策提供四年缓冲期，且中国车企正加速欧洲本土化生产，如比亚迪匈牙利工厂、零跑借助Stellantis产能、吉利目标2028年在福特西班牙工厂启动生产。本土化生产可对冲政策风险，但需关注单车经济性是否能维持。目前中国OEM在欧盟混动市场占12%，剔除收购欧洲品牌后占9%，整体盈利敞口相对可控。
中国汽车在欧洲市场的发展趋势如何？
中国汽车在欧洲市场正从整车出口转向本土化生产。欧盟混动配额限制下，中国车企加速在欧洲建厂，产业趋势转向“欧洲制造+本地供应链”。具备先发本土化能力的OEM及受益于供应链区域化的零部件企业有望持续跑赢。目前中国OEM在欧盟混动市场占12%，细分来看上汽占4%，比亚迪与奇瑞各占3%，吉利汽车占0.5%。从销量占比看，欧盟混动销售约占上汽总销量的8%、比亚迪的5%、吉利汽车的3%。
报告重点分析了哪些中国OEM？
报告重点分析了中国主要OEM在欧洲混动市场的表现及受欧盟配额影响的程度。2026年前8个月，中国OEM在欧盟注册混动及PHEV约38.6万辆，占该地区混动市场12%；剔除中国收购的欧洲品牌后，注册量为28.5万辆，市占率9%。细分来看，上汽集团占4%，比亚迪与奇瑞各占3%，吉利汽车（不含沃尔沃与极星）占0.5%。报告特别关注了比亚迪匈牙利工厂、零跑借助Stellantis产能、吉利目标2028年在福特西班牙工厂启动生产的本土化布局。
当前中国混动车型在欧盟市场的现状如何？
当前中国混动车型在欧盟市场面临配额限制，年进口量上限被设定为约40万辆（2026年原预期约80万辆），分四年逐步落地。中国OEM在欧盟混动市场占12%，剔除收购欧洲品牌后占9%，细分来看上汽占4%，比亚迪与奇瑞各占3%，吉利汽车占0.5%。从销量占比看，欧盟混动销售约占上汽总销量的8%、比亚迪的5%、吉利汽车的3%。整体盈利敞口相对可控，但短期出口将受影响。
研报提示了哪些风险？
研报提示的主要风险包括欧盟混动配额的执行细节不确定性，以及中国车企欧洲本土化生产的经济性风险。本土化生产模式下，以比亚迪元Plus（Atto 3）为例，出口模式下单车贡献利润约5350欧元（利润率19%），本地制造模式下单车贡献利润约4038欧元（利润率13%），与加税后出口模式相当，但需关注规模效应提升空间。此外，针对中国纯电车（BEV）的最低价格承诺谈判仍在推进，存在进一步政策调整风险。