瑞可达机构调研纪要

苏州瑞可达连接系统股份有限公司是一家成立于2006年的连接器生产制造商，专注于连接系统产品的设计开发和制造，产品广泛应用于数据通信、电动汽车、工业控制、医疗设备、轨道交通装备、防务设备等领域。公司拥有完整的产业链，从模具设计和制造、连续冲压、注塑成型、机械加工、精密压铸等生产，并拥有强大的在线检测能力，通过多项质量管理体系认证，荣获多个荣誉称号。

公司核心业务及布局：

1. 新能源领域：作为新能源汽车行业主流供应商，提供高压大电流连接器、CCS电池连接系统等电力连接系统，以及换电连接器、交直流充电枪、充电桩及超充系统等补能连接系统。储能领域主要提供各类储能高低压连接器、手动维护开关、电子母排、高压线束、电池连接系统等产品。
2. 通讯领域：主要包括移动通信和数据中心两大解决方案。移动通信基站应用上，自主研发的RSMP型连接器、SCC型连接器、毫米波连接器等产品适用于5.5G基站建设，并迭代升级至6G、低轨卫星通信等新兴通信需求。数据中心应用上，优先开发无源铜缆(DAC)、有源铜缆(ACC、AEC)等高速线缆产品，部分替代光纤+光模块的通信方案，降低数据中心建设成本和能耗。同时，在电源类产品解决方案、高速板对板连接器、背板连接器以及SFP+、CAGE系列产品上实现突破。逐步布局无源光器件的研发制造业务，聚焦各类光纤连接器产品。
3. 汽车领域：提供汽车“智能化”连接系统综合解决方案，包括FAKRA/Mini-FAKRA射频连接器、HSD高速数据连接器、车载以太网、浮动式板对板连接器等产品，主要应用于智能驾驶、智能座舱、信息娱乐系统等的信号及高速数据连接。
4. 工业及其他领域：提供工业等其他连接系统产品，主要应用于轨道交通、医疗器械、机器人、风能、光伏、电力等行业。轨道交通领域主要服务轨道车辆的重载连接器、车钩连接器；医疗器械领域主要用于一次性内窥镜的插入部系列和消融系列的连接器及相关组件产品；机器人领域生产用于机器人和低空飞行器的高低压连接器、线束组件等产品。

问答环节关键信息：

1. 资本开支：公司现阶段及后续资本开支主要围绕产能布局优化与新业务产能扩张展开，重点投向核心产能升级、海外生产基地建设及技术研发迭代，将与市场增量、订单节奏协同匹配。
2. 光进铜退影响：公司看好高速铜缆产品的独特优势，认为高速铜缆产品在AI算力等技术的不断发展下，市场需求日益增大，尤其在AI场景的应用具有极大的市场成长空间。公司是能同时提供光、电、微波、高速数据、流体连接的综合解决方案的优质供应商，针对AI应用也布局了多项产品，包括电源类、高速传输类、液冷类。
3. 瑞辉光子和苏州瑞创的区别：苏州瑞创连接技术有限公司为公司的合资公司，主要聚焦高速铜缆连接器相关产品，规划产品主要包括AEC、DAC和ACC高速铜缆类产品，高速板对板连接器，高速I/O连接器等系列产品。四川瑞辉光子科技有限公司为公司新设的全资子公司，重点面向新一代高密度光通信无源连接组件产品，主要服务于数据通信市场。
4. AEC产品出货订单：高速铜缆连接器相关产品主要由苏州瑞创连接技术有限公司主导推进，高速铜缆产业化稳步推进，实现单通道112G、224G的稳定传输，产品已进入头部云服务商供应链。目前，400G/800G AEC产品已实现逐步批量交付，产能持续爬坡，1.6T产品也已送样北美客户，同时PCIe MCIO、DA-CEM等高速内线产品已开启小批量交付，并且正在进行448G通道产品的攻克和技术储备，泰国瑞创公司也按计划稳步推进。
5. 未来重点布局：公司未来重点布局的产品或技术研发和业务领域主要是：1）围绕AI数据中心（包括高速铜连接、服务器电源连接系统、光通信等）展开相关产品的预研，为客户提供解决方案；2）围绕汽车“智能化”车载高频高速产品进行深度市场拓展；3）围绕液冷、800V直流电源、半导体测试线缆组件技术等进行深度开发；4）在机器人、医疗器械、低空经济等领域做好技术储备及产品开发；5）全球化布局上，公司加大海外市场开发、基地建设的投入，将海外市场占比进一步提高。