宏观瞭望东北风高秋月白雨霁晚霞红

2026-10-11 未知机构陈曦

发布时间：2026-10-11 一、核心要点

原油市场：期货价90-100美元/桶、现货价近150美元/桶，地缘风险推升价差，霍尔木兹海峡运量维持战前水平，超850艘超大型原油运输船中四成停靠波斯湾及附近，游轮运费创历史新高，较冲突前涨540%。2. 国际资本流动：人民币汇率维持合理均衡水平，降低外资汇率风险溢价，全球资本向高回报率区域流动，哑铃型策略或有绝对收益空间。3. 美联储加息判断：沃勒偏鹰派，2026年内大概率再加息一次，10月加息存变数，2027年或先加息后降息，8月CPI数据将成市场定价锚点，12月加息预期不宜过度乐观。4. 市场展望：A股短期需审慎，看好微盘与红利构成的类哑铃型策略，需跟踪中国进出口、M2及国务院、证监会政策信号。二、风险与关注
伊朗问题或螺旋式升级，导致全球供应链脆弱性抬升，外溢至航运市场。2. 美联储政策转向慢于预期，高油价可能强化通胀，延续高利率三高格局，压制美债、美股估值。3. 中东地缘冲突持续，或引发航运危机，推升全球海运费，增加外贸成本。