经济学：2026年10月2日经济周报

美国经济

• ISM服务业指数：预计9月指数将小幅放缓，但仍显示扩张态势，关注价格压力是否持续。预期指数从55.4降至54.5，但仍高于50的荣枯线。区域Fed调查显示活动有所放缓，新订单增长可能难以持续，就业增长也趋于温和。
• 通胀压力：制造业报告显示输入成本持续上升，服务业价格指标也出现类似 Firming，表明成本压力仍高。但企业对提价的抵制可能使成本传导至消费者价格并非自动。

加拿大经济

• 劳动力市场：8月就业下降42K，主要为全职岗位和服务业。9月预计就业将小幅反弹，失业率维持在6.4%左右。劳动力增长放缓限制失业率下降，工资增长和其他劳动力需求指标持续温和。
• 政策风险：贸易紧张关系可能影响企业信心和招聘，但BoC政策路径更多取决于未来通胀走势，尤其是油价上涨带来的压力。

新兴市场

• 印度：预计RBI将开始加息周期，9月加息25BP至5.50%。通胀风险上升（季风降雨不足、El Niño、油价），但国内增长强劲（PMI复苏、工业生产增长8.0%），贸易逆差扩大，卢比贬值加剧进口成本压力。
• 墨西哥：预计9月CPI环比上升0.44%，年率升至3.47%；核心CPI环比上升0.25%，年率降至3.80%。主要受农产品（番茄）和季节性教育费用推动，政府能源补贴将限制传导。
• 巴西：预计9月CPI年率升至4.50%，环比上升0.75%。涨幅主要反映8月电力补贴的收回（电价、食品价格上涨），油价贡献较小。工业生产等高频指标显示第三季度增长下行风险，但选举相关支出、财政不确定性及通胀接近目标上限将使COPOM保持谨慎，预计Selic利率将维持至年底，2027年再降。