行动教育2026年半年度业绩说明会

公司近期推出股票期权激励计划，业绩考核设置现金收入与净利润双维度目标（二选一达标即可），旨在兼顾收入增长质量与盈利水平，并预留应对宏观经济波动的弹性空间。公司财务状况健康，零有息负债且货币资金充裕，战略重心聚焦于内生增长，包括推进“百校计划”加速全国化布局和深化“AI赋能”战略以科技驱动产品与服务升级。未来将审慎评估外延式并购及行业资源整合机会，以巩固行业龙头地位。

公司2026年上半年综合毛利率提升至78.86%，净利率升至40.28%，展现出极强的盈利韧性。“百校计划”采用轻资产模式，通过复制成熟运营体系和标准化管理体系降低边际成本，并通过“五星校长”战略升级、核心课程体系迭代以及讲师队伍建设保障教学质量。公司将持续跟踪分校运营质量、客户满意度及单校盈利表现，确保扩张不以牺牲质量为代价。

未来三年约20%的复合增长目标与股票期权激励计划考核口径一致。作为独立董事，将重点关注目标实现的质量与可持续性，包括分校扩张节奏与组织能力的匹配以及核心师资和关键人员稳定性等风险因素。公司将通过定期经营分析、激励计划行权条件审核等方式，督促管理层在保持增长的同时守住盈利质量、现金流安全和合规底线。

公司“百校计划”采用轻资产模式推进，主要依靠自有经营现金流覆盖分校扩张所需营运资金，无需依赖外部融资。因此，高比例分红与全国化扩张并不冲突。本次半年度拟每10股派发现金红利12元，分红比例83.02%，公司将继续在兼顾长期发展与股东回报的前提下，保持分红政策的连续性和稳定性。

2026年是公司AI战略从概念落地到价值创造的关键一年。《AI组织》课程首期开课，并首发“AI锁单大师”“AI案例大师”“AI伴读大师”三大智能体，AI相关课程、咨询与工具服务正逐步成为新的收入增长极。

当前环境下，企业家对组织效率、AI应用和人才梯队建设的需求更加迫切。“五星校长”战略升级叠加《校长EMBA》交付，能够直接帮助客户解决经营痛点，客户复购率与转介绍率保持较高比例；2026年半年度公司合同负债达12.48亿元，也印证了需求端的持续旺盛。AI赋能对产品竞争力和客户粘性的正向作用已在经营数据中得到体现，但公司尚未单独披露AI课程对客单价和复购率的量化数据。

公司通过“五星校长”战略升级提升课程研发与交付质量，叠加AI赋能营销、教学、运营全流程，上半年营收4.28亿元、归母净利润1.72亿元，分别同比增长24.44%和30.67%，《校长EMBA》报读人数创半年度历史新高。公司上半年研发费用1,347.20万元，同比增长20.21%，主要用于AI课程与智能工具的合作开发。后续将结合AI课程收入转化、客户使用反馈及行业技术迭代节奏，动态评估研发投入的充分性，确保投入产出效率与长期竞争力相匹配。

公司上半年拟每10股派发现金红利12元，分红比例83.02%，延续了高比例分红政策。“百校计划”采用轻资产模式，依靠自有经营现金流即可覆盖扩张所需，不会因扩张而削弱分红能力。作为独立董事，将持续关注公司在战略投入、现金流安全与股东回报之间的平衡，督促管理层在追求增长的同时，切实保障中小股东的合理回报诉求。