亚邦股份机构调研纪要

企业停产与处置情况

• 恒隆作物、金囤农化、道博化工目前仍处于停产状态。
• 道博化工拟公开挂牌转让，处于预挂牌阶段，后续进展将及时披露。
• 公司资产处置遵循“一企一策”原则，将根据各企业实际情况审慎决策，包括出售、租赁或转型。

农药板块调整计划

• 公司农药板块暂无明确调整计划，仍处于停产状态，后续发展将根据实际进展披露。

2025年亏损与资产减值

• 2025年第四季度单季亏损7621万元（含资产减值），吞噬前三季度盈利，主要原因是季节性特征。
• 2026年下半年可能存在资产减值、存货跌价或停产企业计提压力，公司将在年底聘请第三方评估机构进行资产减值测试。

道博化工转让与国资入主规划

• 道博化工转让进展处于预挂牌阶段，后续将及时披露。
• 国资入主后支持公司聚焦主业，提升核心竞争力，促进业绩改善。

研发投入方向

• 上半年研发费用同比翻倍，主要系研发项目及进度安排所致。

“减亏—扭亏—盈利”三级跳进展

• 目前处于“减亏”阶段，公司将聚焦主营发展、加快资产处置，促进全年业绩改善。
• 下半年利润增长点主要依赖产品销量回升，但受下游需求、原材料价格、行业周期等因素影响，可持续性存在不确定性。

资产剥离计划

• 公司将按照“一企一策”原则持续推进闲置、低效资产处置，包括停产企业，通过多渠道盘活资产、防范减值风险。

上半年业绩改善原因与全年预期

• 上半年业绩大幅改善主要因产品销量及价格回升，带动营业收入增长。
• 全年是否扭亏取决于持续经营管理和市场环境，公司将继续提升盈利能力。

产品销量回升情况

• 上半年染料和染料中间体产品销量增长。
• 下半年销量可持续性受下游需求、原材料价格、行业周期等多重因素影响。

恒隆作物复产与业绩补偿

• 恒隆作物仍处于停产状态，后续如产生业绩补偿，将根据原转让协议条款要求业绩承诺方履行。