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三段底周期定位跟踪skill是什么？
三段底周期定位跟踪skill是基于《盈利底的结构性确认与K型分化——三段论框架下的K型分化与市场含义》理论框架开发的投研决策定位阶段框架，通过回答政策转向、市场见底、盈利拐点、行情性质四个问题，帮助判断市场周期位置、政策底信号、市场底与政策底关系、盈利拐点成色与行情性质。该框架包含政策底、政策成色、市场底、底部进程、盈利底五大环节，每个环节有明确的核心判据和量级时滞预判，输出周期定位结果和下一步观测信号，数据节奏涵盖实时政策事件、月度社融信贷、周度信用利差、季度财报利润等。
该skill如何判断政策底？
该skill通过六类约束击穿矩阵判断政策底，包括增长就业底线、价格与名义量、内生信用、资本市场稳定、外部冲击、地产与抵押品。需要两条以上约束同时击穿且方向一致才构成政策底触发，单条击穿仅算定向加码，存量击穿或政策在途不算新触发。政策成色则通过财政态度—货币结果—价格信号三维验证，OMO利率不动仅代表支持性取向未变，再次下调才是新一轮强信号。
报告如何分析市场底和盈利底？
市场底由政策力度、基本面下滑幅度、估值起点、外部冲击四元变量共同决定，无单一决定因素。底部进程通过DDM三因子轮动判断，rf先动→LP修复→ERP见顶回落标志市场底，三因子顺序到位才确认底部推进。盈利底则通过总量双口径（规上工业企业利润与上市公司归母净利）加结构广度（行业分布）确认，总量达标且广度扩散为全面确认，总量达标而广度不足只能定性为结构性确认，不可按全面反转决策。
使用该skill需要注意哪些风险？
使用该skill需注意方法局限：约束击穿的条数无统一量化标准可能导致不同结论；政策底具有事后确认属性，实时判定存在假信号；时滞区间过宽不可线性外推，受流动性溢价修复速度主导；历史样本量过小不足以支撑统计推断，政策工具箱、地产权重与外部需求环境已发生结构性变化；顺序并非铁律，2012年盈利底早于市场底。此外，双口径数据不得互串，统计修订可能推翻已确认拐点，财报样本覆盖差异需统一采用同一套序列，数据滞后可能导致行情先行定价。
该报告对当前市场有何判断？
该报告通过三段底周期定位跟踪skill对市场进行阶段定位，判断政策底、市场底、盈利底是否确立，以及行情性质是政策驱动反弹、结构性反转还是全面反转。报告强调政策底、市场底、盈利底确认需满足特定条件，并给出下一步观测信号。同时指出，总量达标而广度不足时只能定性为结构性确认，不可按全面反转决策，且工具输出为周期定位与行情性质判断，不提供点位、买卖时点与具体标的，不构成投资建议，投资者须独立作出决策并自行承担结果。